Einführung zu Hybrid Spreads
Was sind OKX Hybrid Spreads im Rahmen von Nitro Spreads?
Bei Nitro Spreads, einem Produkt, das OKX im Rahmen seines Liquid Marketplace-Angebots anbietet, können Sie Spreads zwischen zwei verschiedenen Instrumenten mit atomischer Ausführung handeln, was bedeutet, dass entweder beide Legs ausgeführt werden oder keines. Weitere Details zu Nitro Spreads finden Sie hier: https://www.okx.com/help/how-does-futures-spread-trading-work-on-okx-liquid-marketplace
Hybrid Spreads vereinfachen dies für Sie, indem sie es Ihnen ermöglichen, Spreads zwischen zwei Legs mit unterschiedlichen Margin-Währungen mit einem einzigen Order zu handeln. Die Margin-Währung entspricht der Coin, die als Sicherheit für eine Position im Kontrakt hinterlegt werden muss.
Was ist ein Beispiel für einen „Hybrid Spread“?
Eine der beliebtesten Handelsstrategien ist die Arbitrage von Finanzierungsraten. Ein Trader geht gleichzeitig gegensätzliche Positionen für den Spot- und den Perpetual Futures-Kontrakt ein, um die Finanzierungsrate von dem Perpetual Futures zu erhalten.
Auf OKX ist einer der liquidesten Perpetual Futures-Kontrakte für BTC der BTCUSDT Perpetual Futures. Mittlerweile bietet OKX auch BTCUSD Perpetual Futures an. Der Hauptunterschied besteht darin, dass bei BTCUSDT die Position mit USDT-Guthaben gedeckt werden muss, während bei BTCUSD BTC-Guthaben erforderlich sind. Betrachten wir ein Szenario, in dem sich ein/eine Benutzer:in für das BTCUSD-Instrument statt für das BTCUSDT-Instrument entscheidet.
Eine hybride Strategie zur Arbitrage von Finanzierungsraten aufbauen
Long-Position auf dem Spotmarkt
Kaufen Sie 1 BTC mit USDT auf dem Spotmarkt. Nehmen wir an, der aktuelle Preis für 1 BTC beträgt 60.000 $.
Short-Position auf dem Perpetual Futures-Markt mit Krypto-Margin
Verkaufen Sie 1 BTCUSD Perpetual mit BTC als Margin. Sie gehen eine Short-Position in einem Perpetual Futures-Kontrakt ein, dessen Margin in BTC angegeben ist. Das bedeutet, dass Ihre Margin, also die Währung, die Sie als Sicherheiten halten, in BTC ist.
Mechanismus der Finanzierungsrate
Nehmen wir an, die Finanzierungsrate wird in der Regel an Inhaber:in von Perpetual Short-Positionen gezahlt.
Die Halter:innen von Short-Positionen erhalten derzeit eine Finanzierungsrate von 40 %.
Diese Rate wird sowohl in BTCUSDT als auch in BTCUSD Perpetual Futures ausgedrückt und alle acht Stunden ausgezahlt.
Berechnung der täglichen Zahlung der Finanzierungsgebühr
Bei einer jährlichen Finanzierungsrate von 40 % würde die tägliche Finanzierungsrate 40 % / 365 ≈ 0,1096 % betragen.
Da Ihre Short-Position mit einer Margin in BTC belegt ist, wird Ihre Finanzierungsgebühr in BTC ausgezahlt.
Bei einer Positionsgröße von 1 BTC im Wert von 60.000 $ beträgt die tägliche Zahlung der Finanzierungsgebühr 60.000 × 0,001096 ≈ 65,76 $ in BTC. Der genaue Betrag der erhaltenen BTC hängt vom BTC/USD-Index ab.
Berücksichtigungen
Marktrisiken
Steigt der Preis von BTC, gewinnt Ihre Spot-Position an Wert und gleicht im Idealfall die Verluste aus der Short-Futures-Position aus, abzüglich des Vorteils aus der Finanzierungsrate.
Fällt der Preis von BTC, müssen die Verluste aus der Spot-Position genau beobachtet werden, da sie die Gewinne aus der Finanzierungsrate überwiegen könnten, insbesondere wenn man bedenkt, dass sowohl Ihre Long-Spot- als auch Ihre Short-Futures-Positionen inhärent der Preisvolatilität von BTC ausgesetzt sind.
Bitte beachten Sie, dass der Basishandel immer noch der Volatilität & den Marktbedingungen unterliegt; Trader müssen ihre Margin-Anforderungen überwachen, unabhängig davon, welche Ausführungsmethode sie wählen.
Abrechnungen und Anpassungen
Die regelmäßige Überwachung und das potentielle Rebalancing der Margin-Anforderungen für die Futures-Position sind von entscheidender Bedeutung, insbesondere weil die Margin in BTC angegeben wird. Jeder Rückgang des BTC-Preises kann zu Nachschussaufforderungen führen oder dazu, dass die Margin nachgefüllt werden muss.
Zusammenfassung
Sie profitieren von den Finanzierungsgebühren, die in BTC für das Halten der Short-Position auf dem Futures-Markt gezahlt werden.
Sie sichern sich gegen die Preisvolatilität von BTC ab, indem Sie eine entsprechende Long-Position auf dem Spotmarkt einnehmen.
Sie profitieren am meisten, wenn der Preis von BTC stabil ist oder steigt und Sie laufend positive Finanzierungsgebühren erhalten. Wenn Ihre Vorhersage zur Finanzierungsrate falsch ist, erleiden Sie einen Verlust. Dieser Verlust erhöht sich, wenn der BTC-Preis fällt, weil Sie mehr BTC benötigen, um Ihre Margin-Anforderung zu erfüllen.
Diese Art von Strategie erfordert eine genaue Beobachtung und ein sorgfältiges Rebalancing auf Grund von Marktbewegungen und Anpassungen der Finanzierungsrate, was die Bedeutung des Risikomanagements und der häufigen Beobachtung unterstreicht.
Wo kann ich das auf OKX tun?
Trader auf OKX haben in der Regel 3 Optionen für die Ausführung dieser 2-stufigen Strategie.
Normale OKX-Orderbücher
Trader können Orders in jedem der entsprechenden Märkte über die OKX-App, die Website oder die API platzieren.
Es gibt Trading-Bots, die die Orderausführung vereinfachen können: https://www.okx.com/trading-bot/arbitrage.
Hinweis: In den regulären Orderbüchern gibt es keine Garantien für eine atomische Ausführung. Es kann sein, dass Sie in einen Leg des Trades einsteigen, in den anderen aber nicht.
RFQ
Trader können ein Angebot anfordern, indem sie auf der RFQ-Plattform im Liquid Marketplace die gewünschten Legs und Größen der Trades auswählen
Hinweis: Die Mindesthandelsgröße für RFQs, die Derivate einbeziehen, erfordert einen Nennwert von mehr als 50.000 USD Gegenwert und ein AUM von mindestens 10.000 USD Gegenwert.
Nitro Spreads
Trader können statt Option 1 oder 2 einfach Liquidität aus den immer verfügbaren Orderbüchern von Nitro Spreads mit eigener Liquidität beziehen und erhalten einen Rabatt von 50 % auf die Handelsgebühren.
Hinweis: Trader müssen ein Minimum-AUM von umgerechnet 10.000 USD haben. Es gibt jedoch keine Anforderungen an die Handelsgröße, und die Minimum-Ordergröße liegt in der Regel unter dem Gegenwert von 1.000 USD.
Wo auch immer Sie die Ausführung bevorzugen, OKX ist bemüht, mehrere Ausführungsmöglichkeiten anzubieten, die sowohl für systematische Handelsunternehmen als auch für individuelle Trader geeignet sind.
OKX Hybrid Spreads verstehen
Auswirkungen für die Margin und die Abrechnungswährung
Bei Hybrid Spreads müssen Benutzer:innen mindestens einen dieser Vermögenswerte als Margin einsetzen:
BTC
ETH
USDT
Es ist wichtig, die Ausführungsrichtung zu beachten, um festzustellen, für welches Leg das Margin-Guthaben des Vermögenswerts festgelegt werden muss.
Wenn die Benutzer:innen nicht über die erforderlichen Vermögenswerte verfügen, die für die Margin erforderlich sind (wie beim Handeln auf OKX im Allgemeinen), müssen die Benutzer:innen diese Vermögenswerte ausleihen.
Die bestehenden Margin-Einstellungen eines Traders gelten für Nitro Spreads, unabhängig davon, ob es sich um einen Multi-Währungsmargin-Modus oder einen Portfoliomargin-Modus handelt. Weitere Informationen zu den verschiedenen Modi finden Sie in der PDF-Datei: Multi-Währungsmargin vs. Portfolio-Margin
Auswirkungen der Notierungswährung
Kontrakte mit Krypto-Margin und die entsprechenden Kontrakte mit USDT-Margin haben unterschiedliche zugrundeliegende Indizes. Deshalb sind die Währungssymbole für die Notierung und die Markierung der beiden Kontrakte unterschiedlich.
Da die Derivate mit USDT-Margin auf OKX auch in USDT gepreist werden, könnten Kunden im Falle eines USDT/USD-Depeg-Szenarios einen erheblichen Verlust erleiden, wenn sie den Trade ohne angemessene Absicherung des USDT/USD-Risikos eingehen.
Um Orders für Hybrid Spreads zu platzieren, macht das Order-Management-System von Nitro Spreads keine Annahmen über den USDT/USD-Kurs, sondern liest den veröffentlichten Kurs direkt aus, der über die API und die OKX-Website verfügbar ist. Trader können sich hier über die Indexbestandteile informieren: https://www.okx.com/markets/index/usdt-usd
Wenn ein Trader eine Limit-Order für Hybrid Spreads platziert, können die vollständigen Ausführungsszenarien mit dieser Excel-Tabelle auf hohem Niveau nachvollzogen werden: Ausführungslogik für Hybrid Spreads
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