Що таке опціонна торгівля?
Опціонний контракт — це тип деривативу, який дає покупцеві контракту право, але не зобов’язання, купити або продавати певну кількість базового активу за вказаною страйк-ціною в певний день у майбутньому, і покупець повинен сплатити вартість (премію) для надбання цього права.
Покупець контракту може реалізувати опціон, якщо він для нього це вигідно, а продавцю контракту доведеться сплатити відповідну суму покупцю контракту.
Якщо виконання не вигідне, покупець може вирішити не реалізовувати його, а продавець не має нічого оплачувати.
Які основні елементи опціонної торгівлі?
Базовий актив: актив для торгівлі, покладений в основу утворення ціни деривативного контракту. Так, базовим активом опціонів Bitcoin є індекс BTC/USD. Ми пропонуємо торгівлю опціонами з базовим активом Bitcoin, Ethereum.
Дата експірації: дата завершення строку дії опціонів.
Страйк-ціна (або ціна виконання): ціна, за якою покупець опціону може купити або продати базовий актив під час виконання кол- або пут-опціонів відповідно.
Тип контракту: кол-опціони дають покупцеві право купити за вказаною ціною, а пут-опціони — продати.
Стиль виконання: американські опціони можна реалізувати будь-коли до дати експірації. Європейські опціони можна реалізувати на дату експірації. На OKX використовуються європейські опціони.
Премія опціону: ціна, за якою опціон купують або продають.
Опціонна торгівля буває «в грошах» (ITM), «на грошах» (ATM) і «поза грошима» (OTM), залежно від різниці між страйк-ціною та ціною базового активу.
| Contract Type | Relationship between S (final settlement price) and K (strike price) | ITM/ATM/OTM |
|---|---|---|
| Call options | S>K | ITM |
| S<K | OTM | |
| S=K | ATM | |
| Put options | S<K | ITM |
| S>K | OTM | |
| S=K | ATM |
Що таке валюта розрахунку?
Розрахунки в опціонному Orderbook на OKX відбуваються не в стейблкоїнах, а в BTC або ETH. Ви можете використовувати стейблкоїни як маржу, якщо торгуєте в режимі маржі портфеля або мультивалютної крос-маржі.
Що таке індекс контракту?
Базовий індекс — BTC-USD або ETH-USD.
Що таке множник контракту?
Коефіцієнт контракту для опціонів BTC — 0,01, а для опціонів ETH — 0,1. Це означає, що 1 опціонний контракт BTC коштує 0,01 BTC, а 1 опціонний контракт ETH — 0,1 ETH. Зверніть увагу, що множник безстрокових свопів/ф’ючерсних контрактів має значення 1 — це вартість контракту, на яку коригується вартість 1 безстрокового свопу/ф’ючерсного контракту.
Які характеристики опціонного контракту?
| Contract Type | Call and Put | |
|---|---|---|
| Exercise Style | European options | |
| Contract Expirations | 1, 2, 3 dailies 1, 2, 3 weeklies 1, 2, 3 monthlies 1, 2, 3 quaterlies of the March, June, September and December cycle. For details, please click the Introduction to Options Expiration Dates |
|
| Underlying Asset | BTC/USD Index | ETH/USD Index |
| Contract Size | 0.01 BTC per contract | 0.1 ETH per contract |
| Settlement Coin | BTC | ETH |
| Tick Size | 0.0001 BTC or ETH for options with prices under 0.005 BTC or ETH; 0.0005 BTC or ETH for options with prices above 0.005 BTC or ETH. |
|
| Mark Price | Determined by OKX using the Black model on a real-time basis. Implied volatility is derived from market data, along with the volatility cap and floor. | |
| Creation Time | Options with new expiration date are created at 8:30 UTC. | |
| Expiry Time | 08:00 (UTC) on the expiration date | |
| Settlement Price | Time-weighted average price of the index price during the last one hour before expiration. (The snapshot of the index price is taken at 200ms interval) Please refer to option settlement price history. |
|
| Exercise Methods | Cash settled; ITM options are automatically exercised and settled at expiration | |
| Trading Hours | 24x7 | |
| Trading Fees | Please refer to fee rate table | |
| Contract Naming | Named in order of “underlying asset – expiration date – exercise price – type” | |
| Position Limit | Please refer to Option Position Limit | |
| Price Limit | Please refer to Price Limit | |
У чому різниця між опціонами й ф’ючерсами в торгівлі на OKX?
| Comparisons | Options trading | Futures trading |
|---|---|---|
| Rights and obligations | The buyer has the right, but not the obligation, to buy or sell the underlying asset after paying the premium. The seller has the obligation if the buyer choses to exercise. |
Both the buyer and the seller are obliged to settle a futures contract. |
| Margin requirements | The option contract seller has to pay a margin. The buyer only pays a premium, but no margin*. (*not applicable for Portfolio Margin) |
Both the buyer and the seller have to pay a margin to open a position. |
| Potential risks | The potential gain from buying an option contract is unlimited, and the loss for a buyer is only limited to the premium paid. However, the potential loss of selling an option is unlimited, wheres the possible gain of selling is limited to the premium received. | The potential gains or losses for both buyers and the sellers are unlimited |
Який мінімальний капітал для торгівлі опціонами?
У нас встановлено такий мінімальний розмір капіталу.
| Category | Minimum capital requirement |
|---|---|
| Switch to Multi-currency account | 10,000 USD |
| Switch to Portfolio margin account | 10,000 USD |
| Simple options | None |
| Options (other than simple) Overseas-identity verified |
None |
| Options (other than simple) China-identity verified |
10,000 USD |
| RFQ or Liquid marketplace | 10,000 USD |
Мінімальний розмір RFQ — 10 000 USD.
Де можна дізнатися комісію за опціонну торгівлю?
Таблиця комісій наведена на сторінці Активи > Таблиця комісій. Комісії стягуються як за транзакції, так і за виконання. На сторінці «Активи» > Мої комісії за торгівлю основного акаунта можна переглянути власну ставку комісій за торгівлю.
Як встановити режим акаунта?
Маркет-мейкерам або досвідченим опціонним трейдерам варто активувати маржу портфеля. У режимі маржі портфеля маржа можлива в більшості основних валют.
Якщо ви є чисто покупцем опціонів, або на опціони припадає лише невелика частина вашого загального портфеля з метою хеджування або підвищення доходу на позиціях дельта-один або спотових позиціях, вам не потрібно переходити на маржу портфеля.
Довідник щодо маржі портфеля наведено тут. Зверніться до менеджера по роботі з клієнтами або напишіть на адресу institutional@okx.com. якщо вам потрібно провести ретельні розрахунки маржі.
Зверніть увагу, що розрахунок маржі портфеля базується на одиниці ризику або концепції базового активу. BTC-USDT та BTC-USD — два окремі базові активи. Тобто, якщо безстроковими контрактами BTC-USDT ви хеджуєте опціони, це не дасть вигоди у вигляді взаємозаліку маржі.
Щоб уникнути прослизання, ліквідація маржі портфеля починається з дельта-хеджування, тобто безстроковим або ф’ючерсним контрактом хеджується дельта-ризик, а не безпосередньо ліквідуються опціони. Пам’ятайте про ризики акаунта, оскільки ліквідація може виявитися дуже дорогою.
Яку позицію вибрати?
На одновалютному або мультивалютному акаунті чи акаунті з маржею портфеля ви можете розміщувати ордери для позиції з ізольованою або крос-маржею. Ізольована маржа означає, що позиція відокремлена від інших позицій.
У режимі одновалютної/мультивалютної торгівлі довгі опціони можна розміщувати лише як в ізольованому режимі, оскільки ліквідація не передбачена. Якщо ви просто купуєте опціони, ви завжди можете вибрати ізольовану маржу, навіть якщо активовано маржу портфеля, тому вам не потрібно турбуватися про маржинальні вимоги щодо для довгих опціонних позицій.
Якщо ви маєте намір використовувати крос-маржу, як-от для взаємозаліку маржі в режимі маржі портфеля або маржі в стейблкоїнах, виберіть крос-маржу. Інакше вам може знадобитися поповнювати маржу ізольованої позиції, особливо відкриттям коротких позицій у пут-опціонах під час падіння ринку.
Як встановити автопозику?
Якщо ви маєте намір використовувати USDT або USDC як маржу, увімкніть автопозику в налаштуваннях торгівлі. Є дві концепції позики.
Фактична позика або зобов’язання: зобов’язання є негативною частиною капіталу. Вам лише потрібно сплачувати відсотки за зобов’язання.
Потенційна позика: якщо у вас є лише USDT для маржі, але ви хочете вибрати опціони BTC. Вимога щодо початкової маржі (IMR) для позицій у цьому опціоні є потенційною позикою. Якщо опціони дають прибуток, капітал BTC є додатним, то фактичної позики немає, і вам не потрібно сплачувати відсотки. Опціонні ж трейдери, оскільки опціони торгуються в BTC або ETH, матимуть позики лише в BTC або ETH. Минулі й актуальні відсоткові ставки можна переглянути тут, і вони є відносно стабільними.
Більше про опціонну торгівлю можна дізнатися тут.