Explicación de las calls cubiertas de cripto: cómo cubrir mientras haces HODLing

Los entusiastas de las criptomonedas suelen encontrarse en un dilema: quieren Haz HODL sus activos digitales a largo plazo y encontrar una forma de proteger sus posiciones de la volatilidad del mercado. Aunque el HODLing puede ser una estrategia sólida a largo plazo, no te protege de las recesiones del mercado. Aquí es donde la estrategia de opciones call cubiertas puede proporcionar algún tipo de protección del portafolio de criptomonedas con el tiempo.

En este artículo, nos sumergiremos en el mundo de las llamadas cubiertas y cómo pueden ser una estrategia valiosa para cubrir tu portafolio de criptomonedas mientras haces HODL contra la volatilidad a corto plazo.

¿Qué son las llamadas cubiertas?

Una estrategia de opciones neutrales que consiste en dos partes: la propiedad de un activo subyacente y la venta de una opción de call con dicho activo. En el caso de las criptomonedas, implica la titularidad de una moneda o token subyacente y la venta simultánea de una opción call en este activo digital. Al ejecutar esta estrategia, los traders de cripto pueden recibir un seguro a la baja en forma de premios de call con el tiempo mientras hacen HODL de sus criptomonedas favoritas.

Haz HODL o no

El HODLing consiste en mantener una perspectiva a largo plazo. Muchos traders de criptomonedas creen en el potencial de que sus activos digitales elegidos puedan valorarse significativamente con el tiempo. Conservan sus activos a través de las subidas y bajadas del mercado, con la esperanza de obtener ganancias sustanciales.

Aunque el HODLing puede ser gratificante, no está exento de riesgos. Los mercados de criptomonedas son muy volátiles, y los precios pueden fluctuar drásticamente. Un colapso repentino del mercado puede erosionar el valor de tu portafolio de criptomonedas, lo que te deja con menos ganancias o incluso pérdidas. Con una estrategia de opciones como las llamadas cubiertas en tu arsenal, esta volatilidad se amortizará, ya que se te acreditarán premios de call en el proceso mientras haces HODL de tu portafolio de criptomonedas. Esto hace que las llamadas cubiertas sean perfectas para aquellos que quieren proteger sus activos y, al mismo tiempo, beneficiarse de los posibles aumentos de precios.

¿Por qué la estrategia de opciones de call cubierta es tan popular?

¿Ya tienes un portafolio de criptomonedas que quieres conservar por un período prolongado? Simplemente escribe las opciones call frente al portafolio y habrás ejecutado la estrategia de call cubierta. Como estrategia de opciones de pan y mantequilla para muchos HODLers de criptomonedas, las llamadas cubiertas son esencialmente una forma conservadora para que estos traders de criptomonedas generen una recompensa recurrente garantizando que no dejen ganancias en la mesa.

Dado que es una estrategia de opciones en un solo paso para aquellos que ya tienen un portafolio largo establecido, las calls cubiertas se convierten en el movimiento más sensato para los traders de criptomonedas que creen que sus tenencias de portafolio se valorarán moderadamente a largo plazo. En definitiva, es esta simplicidad y este enfoque conservador lo que hace que las llamadas cubiertas sean una de las estrategias de opciones más populares entre los traders de criptomonedas que están siguiendo activamente los movimientos del mercado.

Beneficios de usar las llamadas cubiertas

¿Te interesan los posibles beneficios de escribir llamadas cubiertas para tu portafolio de criptomonedas? Estas son algunas de sus ventajas:

Simpleza

A diferencia de muchas estrategias de opciones existentes, las calls cubiertas son fáciles de ejecutar si ya tienes el activo subyacente. Es simplemente un paso para escribir un contrato con la criptomoneda que tienes que establece que estarás dispuesto a vender el activo a un determinado precio si supera el precio de ejercicio antes del vencimiento del contrato.

Generación de ingresos

Puedes ganar premios con regularidad vendiendo opciones call. Si bien la frecuencia de estos premios depende de la actividad del trader en el mercado, escribir estas opciones call puede ser lucrativo a largo plazo si vendes regularmente llamadas con un margen de seguridad.

Mitigación de riesgos

Como se mencionó anteriormente, a algunos traders de criptomonedas les gusta ejecutar llamadas encubiertas porque actúan efectivamente como una cobertura contra la volatilidad y brindan protección durante las recesiones repentinas del mercado. Esto se debe a que los premios que recibes por escribir llamadas pueden utilizarse para compensar cualquier pérdida en los activos subyacentes.

Riesgos relacionados con el uso de llamadas cubiertas

Si bien las llamadas cubiertas ofrecen protección de cobertura, también tienen sus propios riesgos y desventajas. Estos son algunos que vale la pena destacar:

Costo de oportunidad

Lamentablemente, el dicho si hubiera tenido más tiempo puede ser algo habitual si eres un trader de criptomonedas que aplica la estrategia de opciones call cubiertas. Esto se debe a las oportunidades que podrías perderte si el mercado se reúne abruptamente y sube por encima del precio de ejercicio de tu llamada escrita. Por eso es fundamental ponderar cuidadosamente los próximos catalizadores y factores antes de implementar la estrategia de call cubierta.

Riesgo de asignación

Como todas las opciones estadounidenses, las que venden llamadas pueden estar expuestas al riesgo de cesión anticipada. Esto a veces ocurre cuando el precio de la criptomoneda excede el precio de strike y los compradores de call deciden ejercer su call antes de tiempo. Esto te obligará a vender el activo que tienes al precio acordado antes del vencimiento del contrato.

¿Cómo funcionan las llamadas cubiertas?

Ahora que hemos explorado lo que implica la estrategia de opciones de call cubierta y por qué es tan popular entre los HODLers de cripto, veamos el aspecto de ejecución de una call cubierta. Para explicar mejor cómo funcionan las llamadas cubiertas, usaremos Bitcoin como ejemplo y asumiendo que tienes una comprensión básica de factores clave como los precios de strike y las fechas de vencimiento de las opciones. También usaremos un precio de referencia de Bitcoin de US$30.000 y la fecha de publicación de este artículo para cuando se escriban los contratos de call.

Supongamos que tienes 1 Bitcoin como parte de tu portafolio largo y decides ejecutar una opción de call cubierta. Como principiante en la oferta por cobertura, debes tener en cuenta dos aspectos: el precio de strike de la llamada y la fecha de vencimiento de la misma. Estos dos factores, junto con varios otros, influirán en las métricas financieras que influyen en el precio de las opciones (también conocidas como las " griegas") y determinarán los premios totales que recibirás por escribir la opción call. Antes de sumérgete en la mecánica de los precios de strike y las fechas de vencimiento, aquí tienes un breve repaso sobre los términos clave.

• Premios: El monto que recibirás por vender la opción call.

• Precios de strike: El precio acordado al que se puede comprar o vender el activo subyacente de una opción cuando se ejerce.

• Fecha de vencimiento: La fecha en que debe ejercerse la opción.

Cómo determinar el precio de strike

Como regla de oro, cuanto más fuera del dinero esté el precio de strike del precio actual de BTC, más baratos serán los premios de la opción call. En los dos casos a continuación, vamos a asumir que los contratos call que se están redactando tienen al menos 30 días de vencimiento (DTE).

Si tienes un riesgo bajo, las llamadas cubiertas suelen ejecutarse con un margen de seguridad del 30 %. Esto equivale a escribir un contrato de call con un precio de strike de alrededor de US$40.000.

Por el contrario, si estás dispuesto a asumir más riesgo al precio de entregar tus BTC a un precio de strike más bajo, puedes optar por ejecutar una estrategia de call cubierta con un margen de seguridad del 15 % para recibir más premios de call. Esto se traduciría a la redacción de una opción call con un precio de strike de alrededor de US$35.000.

Cómo decidir tu fecha de vencimiento

Para comprender mejor cómo las fechas de vencimiento afectan los premios de las opciones, es importante tener en cuenta que las opciones con DTE más largas suelen ser más costosas que las opciones con fecha corta. Para ambos ejemplos enumerados a continuación, supongamos que las llamadas que se están vendiendo son al menos el 30 % del dinero (OTM).

Para los traders de criptomonedas más conservadores y pasivos, es posible que quieras escribir contratos que tengan más de 30 DTE. Como faltan más de un mes, habrá más de tiempo suficiente para reparar el trading y poner en marcha tus opciones si los precios de las criptomonedas no se mueven a tu favor.

¿Mantente activamente al día con el mercado de criptomonedas y quieres aprovechar la volatilidad a corto plazo? Es posible que quieras considerar escribir contratos semanalmente en su lugar. Los contratos de call con cinco o más DTE suelen ser más volátiles, pero te permiten especular sobre el precio de tus activos subyacentes. Si no esperas mucha fluctuación de precios de una próxima noticia, puedes tomar el extremo opuesto del trading escribiendo una llamada.

Ejecutando la estrategia de call cubierta para tu portafolio de criptomonedas

Desde explicar los precios de strike hasta comprender las fechas de vencimiento, es hora de poner todo en común al ejecutar la llamada cubierta para tus holdings de Bitcoin. Si vendes la opción call de $40.000 BTC con una fecha de vencimiento del 24 de noviembre de 2023, obtendrás unos $260 en premios. Esto significa efectivamente que venderás tu 1 Bitcoin por US$40.000 si se cierra a ese precio al vencimiento. Si el mercado se recupera durante este período de un mes y el precio de BTC cierra a $40.000, se te forzará a vender tus Bitcoin a este precio y se acreditarán $40.000 adicionales en tu cuenta de trading.

Si el precio de BTC no alcanza los US$40.000 antes del 24 de noviembre de 2023, puedes mantener tus ganancias de 1 BTC y el premium de call de US$160. Para mantener la estrategia de call cubierta en marcha, también puedes continuar escribiendo tu próximo contrato de call y cobrar tu próximo conjunto de premios de call.

La estrategia de call cubierta descrita anteriormente finalmente crea una forma de generación de ingresos, ya que regularmente escribes llamadas contra la posición de cripto que tienes para obtener primas de opciones mientras tienes una posición long en el mercado. Si bien un aumento repentino del precio puede hacer que pierdas algunas ganancias, el precio de strike de la llamada es, idealmente, un precio al que te sentiste cómodo al soltar tus BTC a en primer lugar.

Las últimas palabras y los próximos pasos

Las llamadas cubiertas son una herramienta versátil que puede ayudarte a proteger tus tenencias de portafolio del mundo de las criptomonedas en constante cambio. Al combinar la filosofía de HODLing con la estrategia de venta de llamadas cubiertas, puedes disfrutar de los beneficios tanto del potencial a largo plazo como de la gestión de riesgos. Si bien hay factores variables, como las fechas de vencimiento y los precios de strike, que interactúan, estos factores se ven afectados por el riesgo que tiene el trader de criptomonedas y la gran cantidad de riesgo que esté dispuesto a asumir.

¿Qué ocurre si se asigna tu llamada cubierta y pierdes tus Bitcoins? El siguiente paso inteligente sería ejecutar la estrategia de opciones put aseguradas en efectivo, en la que usaste el capital liberado de la venta de tu activo subyacente para comprar el activo a un precio con descuento. Algunos traders de opciones veteranos llaman a esta combinación de la estrategia de call cubierta y la estrategia de put asegurada en efectivo la estrategia de "Rrota".

¿Te gustaría obtener más información sobre las estrategias de opciones de cripto? Consulta nuestra guía de estrategias de opciones como straddles y collars para comenzar tu recorrido por el trading de opciones hoy mismo.