OKX actualizará las reglas de cálculo de margen para el modo de margen de portafolio
Para ofrecer mejores servicios de trading, OKX actualizará las reglas de cálculo de margen para el modo de margen de portafolio. Este cambio en las reglas afectará gradualmente a los usuarios que utilicen el modo de margen de portafolio a partir del 30 de diciembre de 2024 a las 08:00 (UTC). Las nuevas reglas se aplicarán de forma general a todos los usuarios a partir del 21 de enero de 2025, a las 08:00 (UTC).
Para ofrecerte una vista previa y una mejor comprensión, estos cambios en los nuevos productos estarán disponibles en la simulación de trading el 17 de diciembre de 2024, a las 08:00 (UTC).
Aviso de riesgo: Estos cambios harán que se ajuste tu margen. Toma medidas de precaución contra posibles riesgos de liquidación en tu cuenta.
Cambiar modos de cuenta mientras se holdean posiciones
Antes de actualizar las reglas de cálculo de margen para el modo de margen de portafolio, presentaremos una función que te permite cambiar los modos de cuenta mientras holdeas posiciones. Esto significa que puedes cambiar a otros modos de cuenta sin tener que cerrar tus posiciones.
Fusión de unidades de riesgo
Fusión de unidades de riesgo: en el modo de margen de portafolio actualizado, las unidades de riesgo se consolidarán. Los futuros perpetuos, los futuros con vencimiento y las opciones con el mismo activo subyacente se fusionarán en una única unidad de riesgo, como se muestra en la siguiente tabla.
Antes
Modo | Unidad de riesgo ETH-USDT | Unidad de riesgo ETH-USDC | Unidad de riesgo ETH-USD |
|---|---|---|---|
Solo derivados | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDT | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDC | Órdenes de futuros perpetuos, futuros con vencimiento y opciones de ETHUSD |
Compensación de riesgo de derivados spot (USDT) | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDT, spot de ETH, spot de ETH/USDT y ETH/USDC | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDC | Órdenes de futuros perpetuos, futuros con vencimiento y opciones de ETHUSD |
Compensación de riesgo de derivados spot (USDC) | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDT | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDC, spot de ETH, spot de ETH/USDT y ETH/USDC | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSD |
Compensación de riesgo de derivados spot (cripto) | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDT | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDC | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSD, opciones, spot de ETH, spot de ETH/USDT y ETH/USDC |
Después
Modo | Unidad de riesgo de ETH |
|---|---|
Derivados | Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDT Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSDC Órdenes de futuros perpetuos y con vencimiento de ETHUSD Órdenes de opciones de ETHUSD Órdenes spot de ETH Órdenes spot de ETH/USDT Órdenes spot de ETH/USDC |
Inclusión automática de activos spot: En el modo de margen de portafolio actualizado, los activos spot se incluyen automáticamente en la unidad de riesgo seleccionada para el cálculo del margen. Si los activos spot y los derivados dentro de la unidad de riesgo seleccionada están en una posición de cobertura, el margen requerido se reducirá en consecuencia.
MR9: riesgo de desvinculación de stablecoin
En el modo de margen de portafolio actualizado, se fusionarán las unidades de riesgo de diferentes activos subyacentes. Por ejemplo, los derivados BTC-USDT, BTC-USDC y BTC-USD se fusionarán en una única unidad de riesgo. Esto permitirá el margen cruzado entre las posiciones de derivados y spot en diferentes activos subyacentes. Sin embargo, cuando una stablecoin se desvincula, este margen cruzado podría exponerte al riesgo que mide el MR9.
Lógica de cálculo de MR9:
Paso 1: Calcula el delta en efectivo con los activos subyacentes (USDT, USDC, USD), que se muestran en la unidad USD.
Futuros perpetuos y con vencimiento basados en USDT: Delta en efectivo = tamaño del contrato × multiplicador × precio de marca × precio de USDT a USD × tamaño de la posición
Futuros perpetuos y con vencimiento basados en USDC: Delta en efectivo = tamaño del contrato × multiplicador × precio de marca × precio de USDC a USD × tamaño de la posición
Otros futuros perpetuos y con vencimiento basados en cripto: Delta de efectivo = [1 / (precio de marca × (1 + 0.01 %))] × tamaño del contrato × multiplicador × precio equivalente en USD de la cripto
Opciones: Delta en efectivo = contrato delta en efectivo × tamaño del contrato × multiplicador × precio de marca
Spot: Delta de efectivo = monto de cobertura spot × precio de cripto a USD + cantidad de orden spot × precio equivalente en USD de la cripto
Paso 2: Calcula el volumen total de cobertura entre monedas por grupo.
Con una orden fija, calcula los volúmenes de cobertura de la siguiente manera: USDT-USD, USDT-USDC y luego USDC-USD. Por ejemplo, para determinar el volumen de cobertura de USDT-USD:
Si el delta de efectivo de USDT y el delta de efectivo de USD son positivos o negativos (o al menos uno es igual a cero), entonces el volumen de cobertura de USDT-USD = 0.
De lo contrario, el volumen de cobertura USDT-USD = mín. {Abs(USDT cash delta), abs(USD cash delta)}.
Paso 3: Calcula el MR9 según los niveles.
Calcula usando los 3 volúmenes de cobertura de monedas cruzadas calculados en el paso 2: [volumen de cobertura de USDT-USD], [volumen de cobertura de USDT-USDC], [volumen de cobertura de USDT-USD], y precios del índice para [USDT/USD], [USDC/USD] y [USDT/USDC]. Luego, consulta los diferentes niveles en las siguientes tablas para determinar el factor MR9.
El valor del factor se interpolará de forma lineal si el precio actual se encuentra entre columnas de delta de cobertura diferente.
Ejemplo: Si el volumen de cobertura de USDT-USD es de 10,000,000 USD, y USDT/USD = 0.985 (por debajo del nivel 3), entonces MR9 se calcula de la siguiente manera:
Valor del factor del nivel 1:
0.5 % + (0.99 – 0.985) / 1 % × (1 % – 0.5 %) = 0.75 %
Valor del factor de nivel 2:
1.5 % + (0.99 – 0.985) / 1 % × (2 % – 1.5 %) = 1.75 %
Valor del factor del nivel 3:
2 % + (0.99 – 0.985) / 1 % × (3 % – 2 %) = 2.5 %
MR9 = 1,000,000 (monto máx. considerado en el nivel 1) × 0.75 % + 4,000,000 (monto máx. considerado en el nivel 2) × 1.75 % + 5,000,000 × 2.5 % = 202,500 USD
Nota: Para cada valor del precio del índice USDT-USD, hay un valor correspondiente asociado (como se muestra en el gráfico de nivel 1 del ejemplo anterior). No se aplicará un factor fijo.
Para cualquier valor superior a 0.99, solo se considerará el factor mínimo de todos los valores. Por ejemplo, para el nivel 1, el cargo mínimo no será inferior al 0.5 %, el nivel 2 no será inferior al 1 %, etc.
Niveles USDT-USD
Índice USDT-USD = precio en dólares en USDT Volumen delta de cobertura entre monedas | Superior 0.995 | 0.99 | 0.98 | 0.97 | 0.96 | 0.95 | 0.94 | 0.93 | 0.92 | 0.91 | 0.9 | Inferior 0.8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Nivel 1: 0 - 1,000,000 USD | 0.5 % | 0.5 % | 1 % | 2 % | 3 % | 5 % | 10 % | 15 % | 20 % | 25 % | 30 % | 40 % |
Nivel 2: 1,000,000 - 5,000,000 USD | 1 % | 1.5 % | 2 % | 3 % | 4 % | 6 % | 12 % | 18 % | 21 % | 27 % | 30 % | 40 % |
Nivel 3: 5,000,000 - 10,000,000 USD | 1.5 % | 2 % | 3 % | 4 % | 5 % | 10 % | 15 % | 21 % | 24 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 4: 10,000,000 - 20,000,000 USD | 2 % | 3 % | 4 % | 5 % | 6 % | 12 % | 18 % | 24 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 5: 20,000,000 - 30,000,000 USD | 3 % | 4 % | 5 % | 6 % | 7 % | 15 % | 21 % | 27 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 6: 30,000,000 - 40,000,000 USD | 4 % | 5 % | 6 % | 7 % | 8 % | 17 % | 27 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 7: 40,000,000 - 50,000,000 USD | 5 % | 6 % | 7 % | 8 % | 12 % | 20 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 8: más de 50,000,000 - USD | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Niveles USDT-USDC
Índice USDT-USDC = precio en dólares de USDT/precio en dólares de USDC Volumen delta de cobertura entre monedas | Superior0.995 | 0.99 | 0.98 | 0.97 | 0.96 | 0.95 | 0.94 | 0.93 | 0.92 | 0.91 | 0.9 | Inferior0.8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Nivel 1: 0 - 1,000,000 USD | 0.5 % | 0.5 % | 1 % | 2 % | 3 % | 5 % | 10 % | 15 % | 20 % | 25 % | 30 % | 40 % |
Nivel 2: 1,000,000 - 5,000,000 USD | 1 % | 1.5 % | 2 % | 3 % | 4 % | 6 % | 12 % | 18 % | 21 % | 27 % | 30 % | 40 % |
Nivel 3: 5,000,000 - 10,000,000 USD | 1.5 % | 2 % | 3 % | 4 % | 5 % | 10 % | 15 % | 21 % | 24 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 4: 10,000,000 - 20,000,000 USD | 2 % | 3 % | 4 % | 5 % | 6 % | 12 % | 18 % | 24 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 5: 20,000,000 - 30,000,000 USD | 3 % | 4 % | 5 % | 6 % | 7 % | 15 % | 21 % | 27 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 6: 30,000,000 - 40,000,000 USD | 4 % | 5 % | 6 % | 7 % | 8 % | 17 % | 27 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 7: 40,000,000 - 50,000,000 USD | 5 % | 6 % | 7 % | 8 % | 12 % | 20 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 8: más de 50,000,000 - USD | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Niveles USDC-USD
Índice USDC-USD = precio en dólares en USDC Volumen delta de cobertura entre monedas | Superior0.995 | 0.99 | 0.98 | 0.97 | 0.96 | 0.95 | 0.94 | 0.93 | 0.92 | 0.91 | 0.9 | Inferior0.8 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Nivel 1: 0 - 1,000,000 USD | 0.5 % | 0.5 % | 1 % | 2 % | 3 % | 5 % | 10 % | 15 % | 20 % | 25 % | 30 % | 40 % |
Nivel 2: 1,000,000 - 5,000,000 USD | 1 % | 1.5 % | 2 % | 3 % | 4 % | 6 % | 12 % | 18 % | 21 % | 27 % | 30 % | 40 % |
Nivel 3: 5,000,000 - 10,000,000 USD | 1.5 % | 2 % | 3 % | 4 % | 5 % | 10 % | 15 % | 21 % | 24 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 4: 10,000,000 - 20,000,000 USD | 2 % | 3 % | 4 % | 5 % | 6 % | 12 % | 18 % | 24 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 5: 20,000,000 - 30,000,000 USD | 3 % | 4 % | 5 % | 6 % | 7 % | 15 % | 21 % | 27 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 6: 30,000,000 - 40,000,000 USD | 4 % | 5 % | 6 % | 7 % | 8 % | 17 % | 27 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 7: 40,000,000 - 50,000,000 USD | 5 % | 6 % | 7 % | 8 % | 12 % | 20 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
Nivel 8: más de 50,000,000 - USD | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 30 % | 40 % |
MR4: ajuste de la fórmula de riesgo base
MR4 no solo considera el riesgo base, sino también el tiempo para reflejar con mayor precisión los cambios en el riesgo a través de diferentes horizontes temporales.
Riesgo base: Se refiere al riesgo cuando el precio spot de un activo y el precio de sus futuros perpetuos o con vencimiento no se mueven de forma sincronizada. Esta divergencia puede generar una cobertura ineficaz. Por ejemplo, si holdeas BTC y vendes futuros de BTC para cubrir una caída del precio, la diferencia entre los precios de spot y de perpetuos o con vencimiento (la base) puede aumentar o disminuir, lo que generaría ganancias o pérdidas inesperadas.
Base = Precio de futuros – Precio spot = 51,000 – 50,000 = 1,000
Tiempo como factor en el riesgo base: El tiempo hasta el vencimiento es un factor clave en el riesgo base. A medida que un contrato de futuros se acerca a su vencimiento, el precio de los futuros suele converger con el precio spot, lo que reduce la base. Sin embargo, antes del vencimiento, factores como la opinión del mercado, las tasas de interés o la liquidez pueden causar fluctuaciones en la base y aumentar el riesgo. Cuanto más lejos esté el vencimiento, mayor será la volatilidad de base, lo que puede desestabilizar la eficacia de la cobertura.
La fórmula es la siguiente para cada cripto:
Parámetros explicados
a(carga de base mínima subyacente)
Lógica de fallback: Este es un mecanismo de seguridad para proteger el exchange, en el que tenemos en cuenta un valor de fluctuación mínima extrema.
Diferentes valores para cada cripto: El valor de a varía para cada cripto, como se muestra en la siguiente tabla:
Activo subyacente | a |
|---|---|
BTC, ETH | 0.20 % |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | 0.80 % |
Otros | 2 % |
Nota: hemos cambiado los activos en el nivel 2. Ten en cuenta que los activos del nivel 2 solían ser LTC, BCH, EOS, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI y XRP.
Riesgo de movimiento anualizado
Representa la volatilidad anualizada estimada o el movimiento de un derivado. Cuantifica el cambio potencial en el valor que podría experimentar el derivado durante un período de 1 año como un porcentaje.
Esta métrica se utiliza comúnmente para proyectar el riesgo o la fluctuación en el valor de los activos al calcular los requisitos de margen o la exposición al riesgo, particularmente durante diferentes horizontes temporales.
Activo subyacente | Riesgo de movimiento anualizado |
|---|---|
BTC, ETH | 7.50 % |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | 22.50 % |
Otros | 45.00 % |
Nota: hemos cambiado los activos en el nivel 2. Ten en cuenta que los activos del nivel 2 solían ser LTC, BCH, EOS, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI, XRP.
Días para el vencimiento
Instrumento | Días para el vencimiento |
|---|---|
Spot | 0 |
Futuros perpetuos | 0.33 |
Futuros con vencimiento y opciones | Tiempo para el vencimiento: fecha de hoy (expresada como decimal) |
Delta t en efectivo
Agrupa el delta en efectivo que tiene la misma fecha de vencimiento, lo que genera el delta t en efectivo. Si el activo subyacente tiene 4 días diferentes para el vencimiento, el porcentaje total de carga por roll shock se sumará y se multiplicará por el delta t en efectivo. Cálculos del delta en efectivo de cada instrumento
Futuros perpetuos y con vencimiento basados en USDT: Delta en efectivo = tamaño del contrato × multiplicador × precio de marca × precio de USDT a USD × tamaño de la posición
Futuros perpetuos y con vencimiento basados en USDC: Delta en efectivo = tamaño del contrato × multiplicador × precio de marca × precio de USDC a USD × tamaño de la posición
Otros futuros perpetuos y con vencimiento basados en cripto: Delta de efectivo = [1 / (precio de marca × (1 + 0.01 %))] × tamaño del contrato × multiplicador × precio equivalente en USD de la cripto
Opciones: Delta en efectivo = contrato delta en efectivo × tamaño del contrato × multiplicador × precio de marca
Spot: Delta en efectivo = monto de cobertura spot × precio equivalente en USD de la cripto + cantidad de orden spot × precio equivalente en USD de la cripto
Por ejemplo, si holdeas spot, futuros perpetuos, futuros con vencimiento y opciones con vencimiento de 1 día, y futuros con vencimiento y opciones con vencimiento de 7 días, entonces:
Delta t en efectivo (spot) = 5000
Delta t en efectivo (futuros perpetuos) = -2000
Delta t en efectivo (futuros u opciones con vencimiento a 1 día) = 3000
Delta t en efectivo (futuros u opciones con vencimiento a 7 días) = 2000
MR1, MR6: ajustes de parámetros
Estamos ajustando los activos de nivel 2 para MR1 y MR6. Ten en cuenta que estos ajustes pueden afectar al margen de algunos de tus holdings.
Antes | Después |
|---|---|
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FI, ADA, TRX, UNI, XRP | SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA |
Impacto en MR1
Antes
Activo subyacente | Movimiento del precio máximo |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 0 %, 5 %, 10 %, 15 % |
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FIL, ADA, TRX, UNI, XRP | +/– 0 %, 7 %, 14 %, 20 % |
Otros | +/– 0, 8 %, 16 %, 25 % |
Después
Activo subyacente | Movimiento del precio máximo |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 0 %, 5 %, 10 %, 15 % |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | +/– 0 %, 7 %, 14 %, 20 % |
Otros | +/– 0, 8 %, 16 %, 25 % |
Impacto en MR6
Antes
Activo subyacente | Movimiento del precio máximo |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 30 % |
LTC, BCH, EOS, OKB, DOT, BSV, LINK, FIL, ADA, TRX, UNI, XRP | +/– 40 % |
Otros | +/– 50 % |
Después
Activo subyacente | Movimiento del precio máximo |
|---|---|
BTC, ETH | +/– 30 % |
SOL, DOGE, PEPE, XRP, BNB, SHIB, LTC, ORDI, WLD, BCH, ADA | +/– 40 % |
Otros | +/– 50 % |
Equipo OKX
25 de noviembre de 2024