首支比特币ETF资产管理规模近6亿美元，灰度似乎不那么香了

BTC在经历了单日暴跌1万美元的开年最大回调后，于2月24日有所反弹，甚至一度站上5万美元关口。基本面来看，美联储主席鲍威尔周二暗示远未接近结束宽松政策的“偏鸽”言论，一定程度上提振了整体投资者的情绪。

虽然加密市场在本周初经历了大幅下跌，但似乎并没有影响全球首支获批比特币ETF产品Purpose Bitcoin ETF（代码BTCC）的资金流入量。据区块链分析公司Glassnode数据显示，在2月22日这一天，该基金就新增了2251枚BTC的资金量，此后两日依旧延续着资金快速流入的趋势。当前，Purpose Bitcoin ETF共持有9647枚BTC。

这支上线仅6日的比特币ETF，截至2月24日，其资产管理规模已经达到了5.94亿美元。Bloomberg分析师Eric Balchunas预测，到本周末，这支ETF的资产规模可能达到10亿美元。

回顾上线时的盛况，Purpose Bitcoin ETF受市场热捧毋庸置疑。TMX.COM数据显示，BTCC在交易的第一小时便产生了8000万美元的交易量，首日总交易额达到了1.65亿美元，总成交量超965万份，这也使它位居多伦多交易所当天所有品种成交量的前10名。

Bloomberg Intelligence的分析师James Seyffart指出，虽然尚不清楚BTCC能吸引到多少的资金量，但它的交易量已经明显高于加拿大普通ETF上市首日的成交情况。

除了Purpose Bitcoin ETF外，Evolve Funds Group也从加拿大安大略省证券委员会（OSC）处拿到了发行比特币ETF的资格，Evolve Bitcoin ETF有“EBIT”和“EBIT.U”两种交易代码，已于2月19日在多伦多证券交易所开始交易。

加拿大合规ETF动了美国的“奶酪”

连续两支比特币ETF获批使得加拿大迅速成为全球比特币ETF的温床，知名量化交易员和加密货币投资者Lex Moskovski更是发推称，加拿大正在吸食美国的“奶昔”。

的确，美国证券交易委员会（SEC）已经连续七年以市场不成熟，比特币或面临市场操纵的可能性，以及暂无合适的托管机制为由驳回本国的ETF申请。考虑到七年比特币ETF申请在美折戟的情况，加拿大批准全球首支合规比特币ETF对于加密货币市场无疑是一个振奋人心的好消息。

坊间传言，SEC对于此次加拿大做“第一个吃螃蟹的人”感到意外的同时，也可能会助推美国通过比特币ETF，因为如果加拿大ETF的后续发展良好，也会减轻SEC的顾虑。

比特币ETF作为一种与比特币价格锚定的开放式基金，成功获批意味着只要是有合规股票账户的用户，无需实际买卖比特币，就可获得和投资比特币同等的收益。在大幅降低交易门槛的同时，打开面向传统金融散户和机构的市场，而这又将为加密货币的世界带来惊人的流量，因此，在加密货币初具规模的时候，业内便已将通过比特币ETF视为一个里程碑事件。

在合规比特币ETF获批前，美国的灰度BTC信托基金被视为是传统资金进入加密市场的主要渠道，BTC突破万亿市值的时候，灰度资产管理总规模一度突破420亿美元，其中BTC信托的资金占据了350亿美元，占比高达82.55%。

Purpose Bitcoin ETF的成功推出，短短6日资管规模达到了近6亿美元，火爆程度无疑加剧了灰度BTC信托面临的市场竞争环境。Northland Wealth Management的CEO Arthur Salzer指出，ETF消除了原有封闭式基金的部分劣势，比如是以资产净值而不是溢价买入。

以2月24日Purpose官网BTCC.U的价格9.36美元，每股BTC份额0.00019013计算， BTC的实时价格为50088.67美元，那么BTCC.U的溢价率为-1.72%。

而灰度2月24日GBTC的价格为48.4美元，每股BTC份额0.00094726，那么灰度的GBTC溢价率为2.01%。相当于买BTCC.U不仅比买GBTC要便宜，甚至比直接买同等份额的BTC现货还要划算（当然这里不包括用户分摊到的1%管理费和审计费等，如果计算在内，应该跟购买BTC现货价格接近。）

此外，对于比特币ETF，Purpose Investments收取1%的管理费，而灰度BTC信托的管理费是2%，再加上灰度不支持赎回，要退出信托份额，持有人需至少持有6个月，而BTCC不存在赎回锁定期的问题，随时可以交易变现，可以看出，BTCC提供了较好的流动性。能预见的是，灰度“没那么香了”是正在发生的事情。

合规比特币ETF的发行大大降低了传统金融的散户和机构进入加密货币市场的门槛，有股票账户就能间接持有并买卖BTC，加密市场显然将迎来一个难以想象的量级提升。

当然，在美国，投资人还可以通过PayPal和Square这样的应用购买BTC。2月24日新闻报道，Square在2020年Q4，通过Cash App向客户出售17.6亿美元的比特币，占全年销售额的38.51%，而2020年全年的销售额为45.7亿美元。Square在报告中指出，约有300万名用户在2020年购买或出售比特币，在2021年1月，更有超过100万客户是首次购买比特币，2021年仅1个月的数据就占到了2020年全年的三分之一，可以看出越来越多的用户正涌向加密货币市场。

也是在2月24日，机构层面连续传来两大机构加仓消息。一是Square以1.7亿美元购买3318枚BTC，二是MicroStrategy再次购入10.26亿美元（约19452枚）的比特币，单枚均价约为52765美元。截至2021年2月24日，MicroStrategy以21.71亿美元的价格收购了90531枚比特币，平均单枚价格约为23985美元。

可以预见的是，传统金融的散户和机构将会成批地来到加密货币市场。随着加拿大比特币ETF的获批发行，未来全球范围内的比特币ETF竞赛将很快上演；而更多比特币ETF的上线，也会为传统资金进入加密货币市场提供更多的选择，从而助推比特币乃至加密货币整体市值的提升。

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