从机构的角度分析：比特币会继续创新高吗？

比特币上周连续创下新高后，本周开启震荡回调模式，从高点66999美元最低下跌到55896美元（欧易数据），最高跌幅达16.6%。这让不少投资者心生疑虑：后市，比特币会继续走牛吗？

市场主流的观点认为，比特币在上周能够一鼓作气创下新高，原因是投资者对美国首支比特币ETF“ProShares”正式上市纽交所高增长板市场 （NYSE Arca）的预期，以及机构对数字资产的持续投资。

众所周知，此轮比特币减半行情，机构是主要的发动机，甚至有些人把此轮行情叫做“机构牛市”，最近一段时间比特币反弹破新高背后的最大原因仍然是不断增长的机构需求，那么后市中，机构的需求是否会使比特币继续创新高，从而推动整个加密市场继续前进？

机构对比特币的需求不断增长，使比特币再创新高

根据相关数据指标显示，自“5.19”大跌以来，机构持有的比特币数量整体上是在不断增长的：以比特币前100持仓量占比为例，从“5.19”的18.61%最高增长到19.89%；而从比特币UTXO年龄分布图上可以看出，6~12月的比特币占比大幅增加，从“5.19”的8.11%增长到现在的20.81%，可以说自“5.19”以来不断地有大资金进场抄底。

具体到机构持有的数据，据buybitcoin数据显示，综合ETF、国家、上市公司等，机构共持有148万枚比特币。而据美国国家经济研究局(私营研究机构)的一项研究，机构/交易所等现在控制着大约550万枚比特币，个人巨鲸控制大约850万。此外，前1000名个人投资者控制着大约300万枚。

目前持有比特币最多的上市公司是美国的微策略（MicroStrategy），现在共持有114,042枚比特币。根据其今年第三季度财报可以看出，该公司在通过市场股票发行成功筹集资金后，在第三季度大幅增加了比特币持有量，增加了近 9,000 枚比特币。

持有比特币排名第二位的公司是大名鼎鼎的特斯拉，持有40,902枚，根据其公布的财报显示，特斯拉第三季度未卖出过任何比特币。这意味着，马斯克遵守了“5.19”市场暴跌时摆出的「钻石手」表情所代表的继续持有的承诺。

从相关基金持有的比特币数量来看，灰度比特币信托持有654,600枚，仍然是最大的持有者。而第一支比特币ETF，Purpose Bitcoin ETF 持仓量最近激增，7日內共增持了1608.6枚比特币，当前持有量达到23,493.57枚（AICoin数据），这表明机构对比特币的需求还在持续增加中。

目前来说，机构投资者布局加密市场的进程依然在加速之中。据 CoinDesk本周一的报道，机构投资者对比特币和加密矿业股的兴趣正在增长，大约 15% 的华尔街经纪商现在正在认真对待比特币，而这一比例在年初时约为 5%。而在今年7月底，德国首次允许立有固定投资规则的Spezialfonds（特别基金），最多将20%的资金投向比特币和其他数字资产。这些基金目前管理着约1.8万亿欧元（2.1万亿美元）的资产，只能由养老金公司和保险公司等机构投资者参与。

上周，美国SEC通过的第一支比特币期货ETF ProShares 已正式上市纽交所高增长板市场 （NYSE Arca），也将为机构和散户投资者采用主流比特币打开闸门。

从上文可以看出，最近半年来，机构对于比特币的需求是在不断增长的，而反映到价格上就是比特币一鼓作气创下历史新高。

机构看涨情绪浓厚，会使比特币再创新高吗？

“比特币在超过65000美元后的初始目标价位是接近72500美元，紧跟着的目标价位是89000美元。市场认为，在比特币突破以往的高位后，这一目标几乎是触手可及的。”投资机构Fundstrat在10月22日的一份报告中如此写道。

另外，Fairlead Strategies创始人Katie Stockton在上周一比特币创下历史新高前也表示，价格突破新高将提供了一个积极的长期趋势，根据衡量的走势预测，比特币的目标价位应为89800美元。

很多投资者认为，比特币创下新高的原因是投资者对美国首支比特币ETF的预期、机构对数字资产的持续投资，以及被称为“鲸鱼”（即持有大量比特币的投资者）的加大投资。在目前持续的低利率环境中，机构资金将始终流向更高收益率的投资标的。

那么机构浓厚的看涨情绪，是否可以转化为比特币再创历史新高的动能呢？

从比特币三轮减半行情的相关数据可以看出，机构对于市场的影响力是在逐渐变大的，当然这也符合一个投资市场的基本发展规律：市场越成熟，机构和专业投资者所占比例越高，散户所占比例越被挤压。机构投资者的增加不仅影响比特币的的价格，更影响比特币的波动性，从而决定了比特币整体行情的走势特征。

相比比特币这三次减半行情，比特币行情的整体走势趋缓，从早期的暴涨暴跌到现在的缓慢爬坡：例如经常与此轮减半行情相对比的比特币第一次减半牛市，即2013年那次双头牛，第一个牛头的回调深度是超过70%的跌幅，即从4月的230美元下跌到最低点68美元，其中单日最高跌幅达到65%；而今年5月的大跌，则只有55%的跌幅，即从最高64846美元下跌到最低点28808美元，这其中还有合约等金融衍生品连环强平造成的影响，单日最高跌幅则从未超过30%。

相对于散户投资者，机构投资者的抗风险能力更强，投资目的更复杂多样，不仅仅是追求收益，更看重的是比特币的流动性、存储、对冲通胀等属性。

可以说，在目前后疫情时代的经济大环境下，机构与比特币之间形成了相互需要，相辅相成的关系：一方面，机构需要比特币的财富储备和对冲通胀的功能；另一方面，比特币在机构的加持下，不断的被认知、被认可，价值也随之不断的上涨。

综上，可以看出，由于机构对比特币需求的不断增长，比特币持续上涨的主要的发动机已经装好就位，后续市场是否可以实现再创历史新高的预期？让我们拭目以待。

最后，此文只作为参考，不作为投资建议，市场有风险，入市需谨慎。