此网页仅供信息参考之用。部分服务和功能可能在您所在的司法辖区不可用。

什么是无常损失以及如何预估

什么是AMM?

在加密领域中,AMM模式由Bancor首先实践,由Uniswap率先实践成功,AMM英文为Automated market maker,意为自动做市商模式,它是相对于传统中心化交易所的做市商模式来说的,AMM相当于是去中心化的做市商模式,人人都可以成为流动性提供商。AMM模式中,流动性提供者可以获得手续费收益,同时也面临“无常损失”的风险。与Uniswap类似,欧易 Swap最核心的规则为资产池中两种资产数量之积为定值X*Y=K。

什么是无常损失?

用户向Swap资金池添加流动性后,当价格上涨或者下跌时,由于恒定常数自动做市商(AMM)的定价模型的机制,用户撤出流动性后所得的资产与单纯持有相比会出现一定的损失,这个损失叫做无常损失。

无常损失是如何发生的?

无常损失的发生与AMM的机制有关,例如当OKT的价格为50 USDT时,假设用户A向流动性池中添加10 OKT与 500 USDT,此时用户A的总资产价值1000USDT。假设此时流动性池中总的流动性为100 OKT与 5000 USDT, 用户A占总流动性池的10%。

若OKT的价格上涨为 200 USDT,则根据恒定常数自动做市商的机制,总流动性池中资产的量变为50 OKT与10,000 USDT,若此时用户A撤出流动性,因为此前用户A提供的流动性占总流动性池的10%,则用户A成功取出 5 OKT与 1000 USDT,此时用户A的资产价值为2000 USDT(不计手续费收入)。

但若用户A不向流动性池提供流动性,而是单纯持有则用户A的资产应该价值 10*200 + 500 =2500 USDT,中间的损失为500USDT ,提供流动性与单纯持有之间相较产生的损失称为无常损失。无常损失的大小只与提供流动性时币对的价格(P0)与撤出流动性时币对价格(P1)的比值(P1/P0)有关。

但是用户可以通过提供流动性赚取交易的手续费,一定程度上可以弥补价格波动带来的无常损失。

用户可以通过下表预估无常损失:

添加流动性后涨跌幅无常损失(添加流动性与单纯持仓相较的损失)
-90%42.50%
-60%9.65%
-30%1.57%
-10%0.14%
0%0.00%
10%0.11%
30%0.85%
60%2.70%
100%5.72%
150%9.65%
200%13.40%

关于OKTC:

OKTC主页:https://www.okx.com/cn/oktc

欧易 Swap主页:https://www.okx.com/cn/oktc/swap

OKTC文档:https://www.okx.com/cn/oktc/docs/dev/quick-start/overview

GitHub: https://github.com/okx/exchain

免责声明
本文内容仅供信息参考,可能涉及您所在地区无法提供的产品。对于本文中任何事实错误或遗漏,我们不承担任何责任。本文不旨在提供:(i) 投资建议或投资推荐;(ii) 购买、出售或持有数字资产的要约或招揽;或 (iii) 财务、会计、法律或税务建议。
© 2025 OKX。 本文可以全文复制或分发,或使用不超过 100 字的摘录,前提是此类使用仅限非商业用途。对全文的复制或分发必须明确注明:“本文版权所有 © 2025 OKX,经许可使用。” 允许的摘录必须标明文章标题并注明出处,例如“文章标题,作者姓名 (如适用) ,© 2025 OKX”。不允许对本文进行任何衍生作品或其他用途。
相关信息:数字资产交易服务由 OKX Australia Pty Ltd (ABN 22 636 269 040) 提供;关于衍生品和杠杆交易的信息由 OKX Australia Financial Pty Ltd (ABN 14 145 724 509,AFSL 379035) 提供,仅适用于《2001年公司法》(Cth) 下定义的大额客户;其他产品和服务由提供这些产品和服务的相关 OKX 实体提供 (请参阅服务条款)。
本文所含信息仅为一般性信息,不应视为投资建议、个人推荐或购买任何加密货币或相关产品的要约或招揽。在做出决策前,您应自行进行研究并寻求专业建议,确保理解相关产品的风险。过去的表现并不代表未来的结果,切勿承担超过您能够承受的损失风险。如需了解更多信息,请阅读我们的服务条款风险披露和免责声明
本内容翻译与英文版本不一致时,以英文版本为准。
相关推荐
查看更多
查看更多