O que são ativos do mundo real (RWA)? A ponte entre DeFi e TradFi

As criptomoedas e seus fundamentos tecnológicos revolucionários podem trazer mudanças para os sistemas financeiros tradicionais? Com notícias do fundo digital da BlackRock, BUIDL, atraindo US$ 280 milhões em ativos em duas semanas, podemos ver grandes participantes como BlackRock e S&P Global adotarem o conceito de ativos do mundo real (RWAs) e tokenização de ativos digitais.

Da coleção de obra de arte vintage até se tornar o feliz proprietário de imóveis americanos, a propriedade desses ativos agora foi desbloqueada para um público mais amplo graças ao advento dos RWAs. Quer saber como? Da compreensão do verdadeiro potencial dos RWAs até a exploração de seus exemplos populares, aqui está tudo o que você precisa saber sobre os ativos do mundo real e os desafios que eles podem enfrentar nos mercados de cripto em constante mudança.

O que é a tokenização de RWAs?

Os RWAs se referem a ativos tangíveis e intangíveis que vão de apartamentos e ouro a patentes e ações. A tokenização de RWAs é o processo de converter a propriedade desses ativos em tokens digitais em uma blockchain, permitindo a participação fracionária ou total na propriedade nos RWAs subjacentes. Com a tokenização de RWAs, pontos problemáticos como papéis complexos e liquidez limitada são resolvidos ao comprar e vender esses ativos na blockchain.

TradFi versus DeFi

Antes de mergulharmos em RWAs e na tokenização de ativos digitais, vamos explorar as diferenças entre finanças descentralizadas (DeFi) e finanças tradicionais (TradFi) para que você esteja ciente de como os RWAs no espaço de cripto podem superar essa lacuna. Provavelmente você já conhece a TradFi, pois são elas que gerenciam seu dinheiro na forma de bancos, corretoras de ações e fundos de hedge. Embora o TradFi ofereça sistemas bem estabelecidos, eles podem ser lentos, ter altas taxas e restringir o acesso para aqueles que não estão no sistema bancário.

Também há DeFi, o sistema financeiro inovador construído com base na tecnologia blockchain. Ela visa criar um ecossistema financeiro mais aberto, transparente e acessível, mas costuma ter dificuldade com a adoção generalizada devido à curva de aprendizado envolvida.

É aqui que as RWAs e a tokenização entram em jogo. Ao tokenizar RWAs, podemos aproveitar os pontos fortes da TradFi e da DeFi trazendo a familiaridade e a segurança dos ativos tradicionais para o mundo inovador e acessível da DeFi. Nas seções a seguir, vamos explorar como a tokenização do RWA no espaço de cripto preenche a lacuna entre esses dois sistemas financeiros, criando um futuro mais inclusivo e eficiente para as finanças.

Como a tokenização de RWA funciona?

O processo de tokenização de RWAs normalmente envolve várias etapas:

• Origem: a tokenização de RWA começa com a identificação do ativo a ser tokenizado. O ativo pode ser qualquer coisa, desde imóveis até propriedade intelectual.

• Avaliação: em seguida, um profissional qualificado determina cuidadosamente o valor do RWA para garantir um preço justo para os tokens.

• Estruturação jurídica: após uma avaliação adequada, uma estrutura jurídica para o processo de tokenização deve ser estabelecida para descrever como os tokens são emitidos, gerenciados e negociados.

• Plataforma de tokenização: depois que a documentação é concluída, é importante escolher uma plataforma de tokenização segura que converta o RWA carregado em tokens digitais.

• Conformidade: para atender aos padrões de conformidade, o token RWA deve seguir regulamentos Know Your Customer (Conheça seu cliente) e antilavagem de dinheiro, garantindo alta transparência e segurança.

• Mercados secundários: para ampliar o alcance dos RWAs, os tokens são finalmente listados em um mercado de DeFi em que os investidores podem comprá-los e vendê-los.

O potencial da tokenização de ativos digitais e colocar RWAs on-chain

Com a magia da tokenização de ativos digitais, podemos converter facilmente os direitos de propriedade de um RWA em tokens digitais em uma blockchain. Esses tokens agem como certificados digitais, representando com segurança um pedaço do ativo subjacente. Veja as possibilidades empolgantes que a tokenização de RWAs traz:

• Propriedade fracionária: anteriormente, a compra e a propriedade de um patrimônio de um milhão de dólares exigia que você entregasse um valor equivalente de fundos. A tokenização permite que você mantenha uma fração de propriedade por um custo muito menor.

• Maior liquidez: tradicionalmente, a venda de uma propriedade ou obra de arte pode levar meses devido à falta de liquidez inerente do próprio ativo. Com os RWAs na blockchain, os tokens podem ser facilmente negociados em mercados de DeFi, aumentando a liquidez tanto para compradores quanto para vendedores.

• Transações simplificadas: chegou o fim das montanhas de papéis. A tecnologia blockchain permite transações seguras e transparentes, reduzindo custos e atrasos.

Aplicações de RWAs em DeFi

A DeFi prospera com novos instrumentos financeiros e oportunidades. Com sua forma tokenizada, os RWAs se tornaram uma ferramenta poderosa no ecossistema de DeFi, especialmente na forma de exemplos como fundos de índice de imóveis tokenizados e notas do tesouro. Vamos explorar algumas possibilidades interessantes:

• Cessão e tomada de empréstimos com RWAs: imagine usar seu patrimônio real tokenizado como garantia para um empréstimo em DeFi. Embora as taxas de juros possam variar de acordo com o protocolo de DeFi e as condições do mercado, usar RWAs como garantia pode trazer taxas de juros mais baixas do que os bancos tradicionais.

• Maior diversificação: a DeFi permite a criação de novos produtos de trading baseados em RWAs. Além de negociar pares de cripto, os traders de cripto podem ampliar seus holdings com propriedade fracionária de vários RWAs, aplicando maior gestão de riscos por meio da diversificação.

• Democratização do acesso a ativos tradicionalmente sem liquidez: graças à tokenização de ativos, os RWAs removem barreiras de entrada para ativos tradicionalmente sem liquidez, como arte ou propriedade comercial.

Juros institucionais recentes nos RWAs e tokenização de ativos digitais

Enquanto os comentários otimistas do CEO da BlackRock, Larry Fink, sobre o Bitcoin sinalizaram o crescente interesse da empresa na área de cripto, o lançamento recente do fundo tokenizado BUIDL da empresa marca um passo significativo não apenas para a BlackRock, mas para todo o cenário da cripto. O BUIDL representa a incursão da BlackRock na tokenização de RWA e atende àqueles que buscam rendimentos passivos por meio de um fundo respaldado por ativos como notas do Tesouro dos EUA. Sua estrutura única consegue isso mantendo 100% de seus fundos em ativos altamente seguros e distribuindo os rendimentos acumulados diariamente aos portadores de tokens. Em certo sentido, isso amplia o apelo da cripto para um público mais amplo, já que a estrutura tokenizada permite propriedade fracionária, tornando a participação no BUIDL mais acessível em comparação com sua contraparte TradFi.

O movimento da BlackRock é apenas um exemplo de um fenômeno maior. Além desta marca, várias outras instituições estabelecidas, como O ouro tokenizado do HSBC e O empréstimo de US$64 milhões da Siemens mostram que estão explorando ativamente o potencial da tokenização de RWAs. Esse interesse crescente deriva, em última análise, dos benefícios potenciais acima mencionados que a tokenização RWA oferece.

Projetos de cripto de RWA impulsionam a narrativa de tokenização de ativos

1. Maker (MKR)

Junto à sua stablecoin DAI e sendo conhecido como um dos maiores protocolos no espaço de DeFi, o Maker também está fazendo avanços para a RWA. Isso deve-se em grande parte ao enorme portfólio de RWA de bilhões de dólares da entidade que diversifica o DAI com respaldo de garantia e gera rendimento para o protocolo MakerDAO. Consistindo em títulos do Tesouro dos EUA e stablecoins de USDC que estão gerando rendimentos graças ao Coinbase Prime, o portfólio de RWA de US$ 2,34 bilhões agora representa quase 80% da receita anual de taxas do MakerDAO. Esse sucesso é um testemunho de como os RWAs podem gerar fluxos de renda sustentáveis efetivamente dentro dos protocolos de DeFi.

No geral, o extenso portfólio de RWA do MakerDAO serve como um exemplo poderoso de como a DeFi e a TradFi podem convergir para um benefício mútuo. Ao incorporar RWAs estrategicamente, o MakerDAO fortalece a estabilidade de sua stablecoin e gera receita recorrente, contribuindo para um ecossistema de DeFi mais robusto e sustentável.

Para saber mais sobre como o MKR contribui para o ecossistema do MakerDAO com seus mecanismos de governança e estabilidade, confira nosso guia que responde a pergunta O que é Maker?

2. Aave (AAVE)

Aave é outro protocolo proeminente de empréstimo de DeFi que está explorando ativamente o potencial dos RWAs. O projeto tem colaborado com empresas como a Centrifuge para integrar RWAs tokenizadas em seus pools de empréstimos. Isso é feito por meio da criação de empréstimos com garantia de cripto com RWAs tokenizadas como garantia do empréstimo, que pode variar de imóveis a faturas. Depois de tokenizadas, as empresas podem pegar cripto emprestada com os RWAs e desbloquear novas oportunidades no espaço da DeFi com essa liquidez recém-descoberta. No geral, isso diversifica significativamente as oportunidades de empréstimo dentro do ecossistema Aave e cria uma situação ganha-ganha para tomadores e credores. À medida que o espaço de RWA amadurece, muitos esperam que o Aave e outros protocolos de empréstimo de DeFi desempenhem um papel importante ao fornecer acesso a uma gama mais ampla de produtos financeiros baseados em RWA. Essa integração também pode beneficiar o Aave ao atrair novos usuários para a plataforma e aumentar a liquidez dentro do ecossistema Aave.

Você pode saber mais sobre o AAVE por meio de nosso guia definitivo do Aave, que explora os detalhes do protocolo de empréstimo descentralizado.

3. Goldfinch (GFI)

Ao contrário da maioria dos protocolos de DeFi que exigem garantia de cripto, o Goldfinch inverte o roteiro dos empréstimos de DeFi e se especializa em empréstimos sem garantia. Isso é realizado por meio de uma parceria com criadores do mundo real que avaliam os mutuários e seus holdings de RWA. Esses RWAs servem como segurança off-chain, que permite que os indivíduos alimentem esses empréstimos usando USDC através de pools de liquidez ajustados pelo risco no Goldfinch. Essencialmente, os mutuários ganham acesso ao financiamento sem ter que bloquear cripto, enquanto os credores ganham rendimentos em empréstimos respaldados por RWAs. Essa abordagem exclusiva atenua a linha entre a DeFi e os empréstimos financeiros tradicionais sem garantia vistos no espaço da TradFi.

O Goldfinch beneficia mutuários, credores e o ecossistema de DeFi ao democratizar o acesso a empréstimos financeiros, oferecer diversificação e possivelmente promover uma adoção mais ampla. Isso pode ser especialmente útil para o público-alvo da Goldfinch, que consiste em empresas em mercados emergentes que precisam de acesso à liquidez. Com milhões em empréstimos ativos e com um fluxo de receita consistente que não é afetado pelas condições do mercado, a Goldfinch está criando um nicho para si mesma no cenário de DeFi ao atender às necessidades de crédito de negócios nessas regiões sub-atendidas.

Quer saber mais sobre o protocolo de DeFi? Leia mais em nosso Guia da Goldfinch para entender o modelo inclusivo da entidade de oferecer empréstimos de cripto sem garantia para aqueles que precisam.

Desafios e considerações que os RWAs podem enfrentar

Embora o potencial de RWAs e DeFi seja inegável, há alguns desafios a serem resolvidos no caminho para a adoção generalizada da tokenização de ativos e RWAs.

Panorama regulatório

Apesar de grandes nomes como BlackRock liderar a conversa sobre RWA, o panorama regulatório atual continua sendo uma área cinzenta para os RWAs e a tokenização de ativos. Como os regulamentos para esses novos instrumentos financeiros ainda estão em desenvolvimento globalmente, as empresas podem ter seu crescimento reduzido, pois visam inovar e avançar e permanecerem totalmente em conformidade.

Encontrar o equilíbrio certo entre promover inovação e proteger os interessados em RWAs será crucial para destravar todo o potencial da tokenização de ativos digitais.

Problemas de centralização

Enquanto muitos elogiam os avanços feitos na tokenização de ativos e RWAs, outros também destacam a falta de descentralização no processo de garantia e determinação de crédito para empréstimos de cripto respaldados por RWAs. Atualmente, esse processo costuma depender de entidades centralizadas como instituições financeiras tradicionais ou empresas especializadas para determinar a probabilidade de os mutuários pagarem seus empréstimos, o que pode limitar o potencial de uma experiência de empréstimo verdadeiramente descentralizada dentro do ecossistema da DeFi.

Falta de liquidez do RWA

Os RWAs podem ostentar valor do mundo real, mas muitos argumentam que a liquidez deles no espaço de DeFi está ausente. Muitas RWAs, como imóveis ou faturas, são inerentemente pobres em liquidez nos mercados tradicionais. Infelizmente, a tokenização de ativos digitais não muda isso. Negociar esses ativos tokenizados pode ser difícil devido à falta de compradores e vendedores ativos. Enquanto isso, o mercado para RWAs ainda está em seus estágios iniciais e pode se tornar fragmentado com vários ativos tokenizados em diferentes plataformas. Essa falta de um mercado central para todos os RWAs reduz ainda mais a liquidez geral.

Palavras finais e próximos passos

O mundo das finanças está próximo de uma transformação significativa, impulsionada pela inovação por trás dos RWAs e da tokenização de ativos digitais. À medida que instituições tradicionais como a BlackRock adotam o potencial da tokenização de RWA, podemos testemunhar a lacuna entre os sistemas estabelecidos de TradFi e o espírito inovador da DeFi se tornando uma ponte ao longo do tempo.

Com protocolos DeFi como MakerDAO e Aave já utilizando RWAs para diversificar suas ofertas e criar novos produtos financeiros empolgantes, outras inovações podem levar à adoção em massa da tokenização de RWA. Por exemplo, podemos ver propriedade fracionária de RWA e aumento de liquidez para ativos tradicionalmente sem liquidez.

Apesar dos desafios da centralização e da falta de liquidez, o futuro da tokenização de RWA é certamente brilhante, pois muitos esperam que os RWAs desempenhem um papel transformador no estabelecimento de um futuro financeiro mais inclusivo, eficiente e acessível para todos.

Perguntas frequentes sobre tokenização de ativos digitais e RWAs

O que é a tokenização de ativos digitais?

A tokenização de ativos digitais refere-se ao processo de conversão de direitos de propriedade em um ativo do mundo real em um token digital em uma blockchain. Esses tokens podem ser facilmente negociados, armazenados e rastreados em uma rede segura e transparente.

O que são ativos do mundo real?

RWAs são ativos físicos ou tangíveis que existem no mundo real. Isso pode incluir imóveis, obras de arte, commodities, faturas e propriedade intelectual.

Por que tokenizar ativos do mundo real?

Da possibilidade de propriedade fracionária ao aumento da liquidez dos ativos, a tokenização de RWAs desbloqueia uma variedade de benefícios, tornando a propriedade desses ativos mais acessível às massas e simplificando as transações dentro do sistema financeiro.

Como os RWAs podem ser tokenizados?

Existem diferentes maneiras de tokenizar RWAs. As duas abordagens comuns incluem a tokenização on-chain, em que o ativo subjacente é diretamente representado na blockchain, e a tokenização off-chain, em que os direitos de propriedade são feitos em um registro digital fora da blockchain, enquanto os próprios tokens permanecem na blockchain.

A tokenização de RWA é o futuro das finanças?

A tokenização de RWA tem o potencial de revolucionar a forma como possuímos, negociamos e gerenciamos ativos. Embora haja desafios para superar, a ferramenta oferece benefícios significativos em termos de eficiência, transparência e acessibilidade.