Perguntas Frequentes
A f(x) divide ETH num misto de “criptomoedas estáveis flutuantes” de baixa volatilidade chamado fETH e “tokens ETH alavancados” de alta volatilidade. Pode fornecer ETH ou stETH para cunhar um deles (ETH puro é convertido em stETH antes do depósito).
A f(x) cobra taxas de cunhagem e resgate. É possível evitar estas, fazendo swap em mercados secundários (certas taxas são isentas em determinadas circunstâncias. Consulte o livro branco para mais detalhes).
Além disso, não tem de pagar quaisquer taxas. As receitas e serviços de estabilidade do protocolo (consulte Pool de reequilíbrio) provêm de rendimentos de staking ganhos pelo staking na reserva.
Pode cunhar fETH/xETH na página oficial do protocolo e pagar uma determinada taxa, ou então comprar diretamente num mercado secundário como o da Curve Finance.
Cada token fETH e xETH é instantaneamente resgatável por stETH a qualquer altura, no montante do atual valor líquido do ativo (NAV). O NAV de xETH e fETH muda continuamente com base no preço de ETH.
NAV é o valor atual de fETH ou xETH, tal como determinado pelo protocolo. Pode cunhar ou resgatar xETH ou fETH pelos seus respetivos NAV.
fETH pode ser usado como criptomoeda estável. É descentralizado (apoiado apenas por stETH), o que lhe permite evitar exposição às peripécias de bancos centrais e afins entidades da vida real.
Porém, fETH não é propriamente uma criptomoeda estável, visto que ganha e perde uma pequena quantidade do seu valor conforme ETH sobe ou desce. Estes movimentos de preço são fixados a 10% do tamanho de ETH. Desta forma, fica ancorado à economia Ethereum, em vez da dos EUA. Se for da opinião de que USD irá perder valor com o tempo quando comparado com ETH, poderá preferir detê-lo em vez de criptomoedas estáveis USD.
xETH providencia uma alavancagem potente e gratuita de ETH: sem taxa de financiamento e com um baixíssimo risco de liquidação. É um excelente token para ampliar os seus ganhos numa aposta a longo prazo no crescimento do preço de ETH.
xETH não tem qualquer conceito de “liquidação” (ao contrário de perpétuos alavancados ou CDP). Quando se fala do risco da “liquidação” de xETH, isso implica o risco do preço de xETH chegar a zero devido a uma queda extrema do preço de ETH (consulte a secção Coisas más).
A f(x) usou a análise diária do preço de ETH desde 2017 para caracterizar este risco a vários rácios de garantia. Desde que o rácio de garantia da f(x) esteja acima de 130%, o risco é inferior a 0,1%. E isto não tem sequer em conta o modo de estabilidade, que é automaticamente ativado e implementa o capital numa pool de reequilíbrio para fazer subir o rácio de garantia se este alguma vez cair abaixo dos 130%.
A f(x) foi criada para evitar os riscos centralizados de ativos do mundo real. Além dos riscos de contratos inteligentes e de oráculo, que são comuns a quase todos os protocolos DeFi, o principal risco para a f(x) é uma queda abrupta do preço de ETH superior à habilidade de absorção do xETH atualmente cunhado. Nesse caso, o preço de xETH desceria para zero (como numa liquidação), e o fETH perderia a sua natureza de baixa volatilidade, revertendo para movimentos de preço de 1:1 de ETH.
A f(x) dispõe de extensos e ponderados sistemas de gestão de risco para impedir que tal aconteça. Consulte o livro branco para mais detalhes.
A Pool de reequilíbrio é um cofre de farming para fETH que ganha altos rendimentos (em stETH) oriundos dos rendimentos de staking da reserva. O fETH nesse cofre pode ser automaticamente resgatado em stETH ou xETH se o montante de fETH cunhado alguma vez se tornar mais elevado que o de xETH (consulte os riscos acima e o livro branco). Quando tal operação for necessária, o protocolo resgatará apenas o fETH necessário para tornar o protocolo novamente estável, com fETH proveniente de forma proporcional de todos os depositantes. Até ser reclamado, o fETH pedido para resgate não ganha quaisquer rendimentos, mas pode ser usado para resgates.
Resumindo: deposite fETH para a Pool de reequilíbrio para obter altos rendimentos de stETH e faça periodicamente DCA de stETH ou xETH.
No improvável evento (probabilidade inferior a 0,1%; consulte o Livro branco) de uma queda no preço de ETH em que a pool de reequilíbrio e incentivos de cunhagem sejam incapazes de reestabilizar o sistema, o preço de xETH poderá cair para zero, o mais próximo de uma liquidação na f(x). Nesse caso, fETH terá direito exclusivo à reserva. Se isso acontecer, o NAV de fETH começará a seguir as oscilações de preço de ETH na íntegra, em vez de apenas 10%. Como sempre, seria resgatável.
Se isso alguma vez viesse a acontecer, haveria disposições para recapitalizar o protocolo, tal como descritas no Livro branco.
