Veelgestelde vragen
f(x) splitst ETH op in een mix van laagvolatiele 'variabele stablecoins' die fETH worden genoemd en hoogvolatiele 'ETH-tokens met hefboomwerking' die xETH worden genoemd. Je kunt ETH of stETH gebruiken om beide te minten (pure ETH wordt voor storting omgezet in stETH).
f(x) brengt kosten in rekening voor het minten en inwisselen. Je kunt deze kosten vermijden door op de secundaire markt om te wisselen (sommige kosten worden onder bepaalde omstandigheden kwijtgescholden). Zie de whitepaper voor meer informatie).
Afgezien daarvan betaal je geen kosten. Protocolinkomsten en stabiliteitsdiensten (zie Herbalanceringspool) zijn afkomstig van het stakingrendement dat door stETH in de reserve wordt verdiend.
Je kunt fETH/xETH op de officiële website van het protocol minten en een bepaalde vergoeding betalen. Je kunt fETH/xETH ook direct op secundaire markten kopen, zoals Curve Finance.
Elke fETH- of xETH-token is op elk moment direct inwisselbaar voor stETH ter waarde van de huidige net asset value (NAV). De NAV van xETH en fETH verandert continu op basis van de prijs van ETH.
NAV is de huidige waarde van fETH of xETH zoals bepaald door het protocol. Je kunt xETH of fETH voor hun respectievelijke NAV's minten of inwisselen.
fETH kan worden gebruikt als een stablecoin. Het is gedecentraliseerd (alleen ondersteund door stETH), waardoor het blootstelling aan invloeden van centrale banken of andere fysieke entiteiten vermijdt.
fETH is niet echt een stablecoin, omdat het een kleine hoeveelheid waarde wint en verliest als ETH stijgt en daalt. Die prijsbewegingen zijn vastgesteld op 10% van de prijsbewegingen van ETH. Op deze manier is fETH verankerd aan de Ethereum-economie, in plaats van aan de Amerikaanse economie. Als je verwacht dat de Amerikaanse dollar in de loop van de tijd zal devalueren ten opzichte van ETH, zou je wellicht fETH aan je portfolio kunnen toevoegen in plaats van USD-stablecoins.
xETH biedt krachtige, gratis hefboomwerking op ETH zonder financieringskosten en met een zeer laag liquidatierisico. Het is een ideale token om je winst te vergroten door op lange termijn in te zetten op de groei van de prijs van ETH.
xETH heeft geen concept van 'liquidatie' (in tegenstelling tot leveraged perpetuals of CDP's). Als we het hebben over het liquidatierisico van xETH, dan bedoelen we daarmee het risico dat de prijs van xETH naar nul daalt door een extreme daling van de prijs van ETH (zie de paragraaf 'Slechte dingen').
f(x) heeft de dagelijkse prijsanalyse van ETH tot 2017 gebruikt om dit risico bij verschillende onderpandratio's te karakteriseren. Zolang de dekkingsgraad van f(x) hoger is dan 130%, is het risico lager dan 0,1%. En dan hebben we nog niet eens rekening gehouden met de stabiliteitsmodus, die automatisch in werking treedt en het kapitaal in een herbalanceringspool inzet om de CR weer omhoog te brengen als deze ooit onder de 130% komt.
f(x) is gemaakt om de gecentraliseerde risico's van assets in de echte wereld te vermijden. Afgezien van het smart contract- en oraclerisico (die bij bijna alle DeFi-protocollen voorkomen), is het belangrijkste risico voor f(x) dat de prijs van ETH een snelle daling doormaakt die groter is dan wat de huidige geminte xETH kunnen opvangen. In dat geval zou de prijs van xETH naar nul dalen (een soort liquidatie) en zou fETH zijn lage volatiliteit verliezen en terugkeren naar prijsbewegingen 1-op-1 met ETH.
f(x) heeft uitgebreide en doordachte risicobeheersystemen om dit te voorkomen. Zie de whitepaper voor meer informatie.
De herbalanceringspool is een farming vault voor fETH die een hoog rendement oplevert (in stETH), afkomstig van de stakingrendementen van de reserve. fETH in deze vault kunnen automatisch worden ingewisseld voor stETH of xETH als de hoeveelheid geminte fETH ooit te hoog wordt vergeleken met xETH (zie de risico's hierboven en in de whitepaper). Als deze actie nodig is, wisselt het protocol alleen zoveel fETH in als nodig is om het protocol weer stabiel te maken, waarbij de fETH evenredig bij alle inleggers worden opgehaald. Totdat fETH waarvoor een opnameverzoek is ingediend wordt geclaimd, levert het geen rendement op. Maar deze fETH kunnen nog wel worden gebruikt om in te wisselen.
Samengevat: Stort fETH in de herbalanceringspool om hoge stETH-rendementen te farmen en DCA periodiek in stETH of xETH.
Bij de onwaarschijnlijke (<0,1%; zie Whitepaper) gebeurtenis van een prijscrash in ETH die zo groot is dat de herstelpoule en de stimuleringsmaatregel voor het minen er niet in slagen het systeem te stabiliseren, kan de prijs van xETH tot nul dalen, wat het dichtst in de buurt komt van een liquidatie van f(x). In dat geval zal fETH als enige aanspraak kunnen maken op de reserve. Als dat gebeurt, zal de NAV van fETH de volledige prijsschommelingen van ETH gaan volgen, in plaats van slechts 10%. Zoals altijd zou het inwisselbaar zijn.
Als dit ooit zou gebeuren, zouden er voorzieningen zijn om het protocol opnieuw te kapitaliseren, zoals beschreven in het Whitepaper.
