Domande frequenti
f(x) divide ETH in un mix di "stablecoin variabili" a bassa volatilità chiamate fETH e "token ETH con leva finanziaria" ad alta volatilità chiamati xETH. Puoi offrire ETH o stETH per coniare una delle due opzioni (ETH puri vengono convertiti in stETH prima del deposito).
f(x) addebita commissioni di coniazione e rimborso, che possono essere evitate eseguendo lo swap sul mercato secondario (alcune commissioni vengono rimosse in alcune circostanze; vedi il whitepaper per informazioni dettagliate).
A parte questo, non devi pagare commissioni. I ricavi del protocollo e i servizi di stabilità (vedi Pool di ribilanciamento) provengono dallo staking dei rendimenti ottenuti da stETH nella riserva.
Puoi coniare fETH/xETH sul sito web ufficiale del protocollo e pagare una determinata commissione, oppure puoi acquistarli direttamente tramite il mercato secondario, come Curve Finance.
Ogni token fETH o xETH è immediatamente riscattabile per stETH in qualsiasi momento, nell'importo del relativo valore patrimoniale netto (NAV). Il NAV di xETH e fETH cambia continuamente in base al prezzo di ETH.
Il NAV è il valore attuale di fETH o xETH come stabilito dal protocollo. Puoi coniare o riscattare xETH o fETH per i rispettivi NAV.
È possibile usare fETH come una stablecoin. È decentralizzato (supportato solo da stETH), quindi evita l'esposizione ai raggiri delle banche centrali o di altre entità IRL.
fETH non è esattamente una stablecoin, perché guadagna e perde una piccola quantità di valore con le oscillazioni di ETH. Questi movimenti del prezzo sono fissati al 10% della dimensione di ETH. In questo modo è ancorato all'economia di Ethereum, anziché a quella statunitense. Se pensi che USD verrà sottovalutato nel tempo rispetto a ETH, puoi considerare l'idea di detenere quello invece delle stablecoin USD.
xETH fornisce una leva finanziaria gratuita ed efficace su ETH: nessuna commissione di finanziamento e rischi di liquidazione minimi. È un ottimo token per ampliare i tuoi guadagni su una scommessa a lungo termine sulla crescita del prezzo di ETH.
xETH non ha un concetto di "liquidazione" (a differenza di CDP o perpetui con leva finanziaria). Quando si parla del rischio di "liquidazione" di xETH, si intende il rischio che il prezzo di xETH scenda a zero a causa di una diminuzione estrema del prezzo di ETH (vedi la sezione sugli aspetti negativi).
f(x) usa l'analisi dei dati sui prezzi giornalieri di ETH dal 2017 per determinare questo rischio in vari rapporti di collateral. Finché il rapporto di collateral f(x) è superiore al 130%, il rischio è inferiore allo 0,1%. Questo non tiene conto della modalità di stabilità, che si attiva automaticamente e distribuisce il capitale in un pool di ribilanciamento per far risalire il CR se scende al di sotto del 130%.
f(x) è stato creato per evitare i rischi centralizzati degli asset reali. A parte i rischi dell'oracolo e dello smart contract, che sono comuni in quasi tutti i protocolli DeFi, il rischio principale per f(x) è il rapido calo del prezzo di ETH, che è maggiore della capacità di assorbimento degli xETH attualmente coniati. In tal caso, il prezzo di xETH scenderebbe a zero (come una sorta di liquidazione) e fETH perderebbe la sua bassa volatilità, tornando alle oscillazioni del prezzo di ETH 1:1.
Per evitare che si verifichi questo, f(x) ha sistemi di gestione dei rischi completi e rigorosi. Leggi il whitepaper per maggiori dettagli.
Il pool di ribilanciamento è un farming vault per fETH che ottiene rendimenti elevati (in stETH) provenienti dallo staking dei rendimenti della riserva. È possibile riscattare gli fETH in questo vault automaticamente in stETH o xETH se la quantità di fETH coniata diventa troppo elevata rispetto agli xETH (vedi i rischi indicati sopra e il whitepaper). Quando questa operazione è necessaria, il protocollo riscatta solo la quantità di fETH necessaria per tornare alla stabilità del protocollo, con fETH provenienti da tutti i depositanti in modo proporzionale. Finché non vengono riscattati, gli fETH richiesti dal prelievo non maturano rendimenti ma possono essere usati per i riscatti.
Per riassumere: deposita fETH nel pool di ribilanciamento per eseguire il farming di rendimenti stETH elevati e DCA periodicamente in stETH o xETH.
Nell'improbabile caso (<0,1%; vedi Whitepaper) di un crash del prezzo di ETH così elevato che il pool di ribilanciamento e gli incentivi di coniazione non riescono a ristabilizzare il sistema, il prezzo di xETH può scendere a zero, che è la cosa più vicina a una liquidazione su f(x). In tal caso, sarà possibile riscattare fETH solo nella riserva. Se accade questo, il NAV di fETH inizierà a seguire tutte le oscillazioni del prezzo di ETH, non solo il 10%. Come sempre, sarebbe riscattabile.
Se mai dovesse accadere questo, verranno fornite indicazioni per la ricapitalizzazione del protocollo come descritto nel Whitepaper.
