Dokument zákazníka Dex – likvidace
1. Definice a popis základního pole
Úvod do režimu marže: Aby uživatelé mohli obchodovat s jistotou, je u perpetuálních swapů k dispozici křížová marže v jedné měně. To uživatelům umožňuje obchodovat s různými perpetuálními swapy současně převodem aktiv na křížový maržový účet a při výpočtu rizika vypořádat kontrakty v USDC. V případě nedostatku vlastního kapitálu USDC může dojít k částečnému nebo úplnému snížení pozice v trvalém kontraktu a ke ztrátě celého vlastního kapitálu. Aktivum Aktiva (obchodní účet) s marží v jedné měně jsou zobrazena na obrázku níže.
| Období | Definice | a | b |
|---|---|---|---|
| Udržovací marže potřebná k udržení pozic |
Výše marže pro aktuální pozice v perpetuálním swapu pod aktivem na účtu. Udržovací marže potřebná k udržení pozic = Velikost smlouvy * |Množství smlouvy| * Multiplikátor smlouvy * Cena Oracle * Poměr udržovací marže pro množství odpovídající úrovni. | -0,046875 % | 0,046875 % |
| Maržový poměr účtu | Rizikový index aktiv USDC na účtu. Maržový poměr = (zůstatek křížové marže USDC + UPL křížových maržových pozic - všechny poplatky za nevyřízené příkazy) / (udržovací marže potřebná k držení pozic + poplatky za předběžné snížení) V současné době platforma neúčtuje poplatky za uzavření, když se uživatelé setkají s likvidací. Pokud tedy byla zahájena likvidace, je poplatek před snížením roven 0. | -0,09375 % | 0,09375 % |
| Výnosy z účtu | Celkový vlastní kapitál všech aktiv USDC (na křížovém maržovém účtu) na účtu. Vlastní kapitál účtu = zůstatek účtu USDC + UPL křížových maržových pozic | -0,1875 % | 0,1875 % |
| Používá se | Množství aktiv, která jsou na účtu aktuálně využívána, včetně čekajících příkazů v křížových maržích a využívaných pozic. |
Perpetuální swapy podporují režim nákup/prodej v rámci jednoměnové marže. Ilustrace jsou následující:
Režim nákupu/prodeje
| Období | Definice |
|---|---|
| Velikost pozice | V režimu nákup/prodej jsou velikosti pozic pro dlouhé pozice kladná celá čísla, zatímco krátké pozice jsou záporná celá čísla. |
| Výnos | UPL současných pozic Maržové kontrakty USDC Výnosy z dlouhých pozic = Velikost kontraktu * |Kvantita kontraktu| * Multiplikátor kontraktu * (Cena Oracle - Průměrná otevřená cena) Výnosy z krátkých pozic = Velikost kontraktu * |Kvantita kontraktu| * Multiplikátor kontraktu * (Průměrná otevřená cena - Cena Oracle) |
| Zisky | Zisk / marže pro otevírací pozice |
| Počáteční marže | Maržové smlouvy USDC Počáteční marže = velikost kontraktu * |počet kontraktů| * multiplikátor kontraktu * cena Oracle / pákový efekt |
| Udržovací marže | Maržové smlouvy USDC Udržovací marže = velikost kontraktu * |počet kontraktů | * smluvní multiplikátor * poměr udržovací marže * cena Oracle |
2. Zrušení objednávky
Hodnocení rizik Křížová jednoměnová marže se skládá ze dvou vrstev hodnocení rizika – hodnocení zrušení objednávky a hodnocení před likvidací. Díky těmto vyhodnocením mohou uživatelé obchodovat bez obav z nedostatečné marže, která obvykle vede ke zrušení všech čekajících příkazů a částečnému nebo úplnému snížení pozic (nebo dokonce k jejich likvidaci).
Zrušení objednávky Zrušení příkazu zruší části čekajícího příkazu, pokud je riziko účtu uživatele vyšší než určitá úroveň, ale ještě nedosáhlo úrovně rizika před likvidací. Toto zrušení vrátí účet do bezpečného stavu a zabrání uživatelům, aby náhle dosáhli úrovně před likvidací a způsobili zrušení všech čekajících příkazů.
Pravidla pro zrušení objednávky Když (vlastní kapitál účtu - zmrazený vlastní kapitál) < udržovací marže potřebná pro pozici + počáteční marže pro otevření čekajícího příkazu + poplatek za čekající příkaz, všechny příkazy budou zrušeny a čekající příkazy se zmrazeným vlastním kapitálem budou zvýšeny (včetně trvalého příkazu).
3. Upozornění na likvidaci
Před likvidací V režimu jednoměnová marže se nucené snížení určuje podle toho, zda poměr marží na účtu dosáhne 100 %. Zatímco poměr marže k účtu v rámci jednoměnové křížové marže je index vypočtený z vlastního kapitálu křížového maržového účtu a udržovací marže určité měny. Obecně platí, že čím vyšší je vlastní kapitál na účtu a čím nižší je udržovací marže, tím nižší je riziko.
Pokud je poměr marží na účtu ≤ 300 %, bude odesláno upozornění na likvidaci a uživatelé si musí být vědomi rizika likvidace. 300 % je varovný parametr, který si společnost OKX vyhrazuje právo upravit podle aktuální situace.
Pokud je poměr marží na účtu ≤ 100 %, budou příkazy zrušeny podle následujících pravidel:
| Podniková linka | Režim | Jednoměnová křížová marže |
|---|---|---|
| Perpetuální | Režim nákupu/prodeje | Zruší všechny nevyřízené čekající objednávky (včetně strategických objednávek) pro křížovou marži aktuální měny. |
Pokud je úroveň marže po zrušení čekajících objednávek stále ≤ 100 %, bude provedena nucená likvidace.
4. Nucená likvidace
Částečné snížení Jedná se o situaci, kdy pozice nemusí být zcela uzavřena, aby byl účet obnoven do bezpečí.
Úplná likvidace Pro obnovení bezpečnosti účtu je nutné uzavřít všechny pozice.
Kompenzace I když byly všechny pozice zlikvidovány, účet se nemusí obnovit na bezpečnou úroveň. V tomto případě účet pojistného fondu vyrovná záporný zůstatek účtu uzavřením pozice.
5. Likvidace
Volby pořadí likvidace
Při výběru závěrečné nabídky bude pozice s největší ztrátou prioritně snížena na základě P&L každé nabídky, aby se usnadnilo řízení rizik.
Dlouhá pozice: Ztráta = (Průměrná úvodní cena - Cena Oracle při spuštění likvidace) * Velikost * |Kvantita| * Multiplikátor kontraktu
Krátká pozice: Ztráta = (Průměrná úvodní cena - Cena Oracle při spuštění likvidace) * Velikost * |Kvantita| * Multiplikátor kontraktu
Pravidla pro snižování úrovně Likvidační mechanismus sníží pozice snížením úrovní na základě zvolené nabídky a přestane fungovat, dokud nedosáhne určité úrovně, a také když se účet obnoví na bezpečnostní linii (tj. 100 %).
Výpočet likvidační ceny Po potvrzení likvidačního podkladu bude pozice zlikvidována za vypořádací cenu.
Dlouhá pozice: Vypořádací cena = cena Oracle * (1 - poměr udržovací marže pro likvidované pozice * poměr marže v okamžiku likvidace)
Krátká pozice: Vypořádací cena = cena Oracle * (1 + poměr udržovací marže pro likvidované pozice * poměr marže v okamžiku likvidace)
„Udržovací pákový poměr pro likvidované pozice * maržový poměr v okamžiku likvidace“ je pokuta za likvidaci. Nezapomeňte přidat pojistný fond pro krytí ztrát z extrémních výkyvů na trhu.
Extrémní riziko likvidity Pokud na trhu existuje extrémní riziko likvidity, nelze likvidační příkaz normálně vyplnit. Za těchto okolností je účet uživatele zmrazen, dokud není pozice zlikvidována a likvidita obnovena.
Poplatek za financování Během likvidace může být účtován poplatek za financování, který je určen stavem pozice v okamžiku likvidace.
Například： 1）Částečná likvidace Uživatel má 10 000 USDC v čase T0 (kde T se rovná času) a prodá 10 BTC a koupí 10 perpetuálních kontraktů ETH za cenu Oracle 20 000, resp. 1 000.
Za předpokladu, že: Velikost kontraktu BTC = 0,1; multiplikátor kontraktu BTC = 1; velikost kontraktu ETH = 1; multiplikátor kontraktu ETH = 1; a vlastní kapitál uživatelského účtu = 10 000 v T0. Úrovně pro BTC a ETH jsou následující:
| BTC | ETH | |
|---|---|---|
| Úroveň 1 | 1–5 (Poměr udržovací marže = 0,1) | 1–10 (Poměr udržovací marže = 0,1) |
| Úroveň 2 | 6–10 (Poměr udržovací marže = 0,2) | 11–20 (Poměr udržovací marže = 0,2) |
Předpokládejme, že BTC se nachází na úrovni 2, zatímco ETH na úrovni 1, poměr udržovací marže pro odpovídající úroveň je 0,2/0,1 a 0,1, uživatel potřebuje udržovací marži 5 000 [(20 000 * 0,2) + (10 000 * 0,1)] a poměr marže na účtu 200 % (10 000/5 000), aby mohl držet své pozice.
V bodě T1 vzrostla cena BTC na 25 000, zatímco cena ETH klesla na 800, vlastní kapitál účtu se stal 3 000 (10 000 - 5 000 - 2000), uživatel potřebuje udržovací marži 5 800 [(25 000 * 0,2) + (8 000 * 0,1)] a poměr marže k účtu 51,7 % (20 000/5 800), aby mohl držet své pozice.
Předpokládejme, že byla překročena bezpečnostní linie (100 %). Ztráty na BTC a ETH jsou 5 000, resp. 3 000, takže se uživatel rozhodne pozice na BTC zlikvidovat. Za předpokladu, že pozice BTC byly zlikvidovány do levého otevřeného pásma úrovně 2, ale účet se stále nemůže obnovit nad bezpečnostní linii, bude pokračovat v likvidaci do úrovně 1. Za předpokladu, že počet likvidovaných pozic v tomto okamžiku odpovídá úrovni 1, je pro likvidaci nutný poměr udržovací marže 0,1 a uzavírací cena 26 292,5 [(1 + 0,1 * 51,7 %) * 25 000].
Po likvidaci pěti kontraktů byl účet obnoven na bezpečnostní linii s vlastním kapitálem na účtu ve výši 2 353; udržovacím maržovým poměrem na úrovni 2 050 pro udržení pozic; a maržovým poměrem na účtu ve výši 114,8 %.
2）Úplná likvidace Uživatel má 10 000 USDC v čase T0 (kde T odpovídá času) a prodá 1 BTC a koupí 10 perpetuálních kontraktů ETH za cenu oracle 20 000, resp. 1 000.
Za předpokladu, že: Velikost kontraktu BTC = 1; multiplikátor kontraktu BTC = 1; velikost kontraktu ETH = 1; multiplikátor kontraktu ETH = 1; a vlastní kapitál uživatelského účtu = 10 000 v T0.
Předpokládejme, že oba coiny se nacházejí na úrovni 1, poměr udržovací marže pro odpovídající úroveň je 0,2 a 0,1, uživatel potřebuje udržovací marži 5 000 [(20 000 * 0,2) + (10 000 * 0,1)] a poměr marže na účtu 200 % (10 000/5 000), aby mohl držet své pozice. V bodě T1 vzrostla cena BTC na 25 000, zatímco cena ETH klesla na 800, vlastní kapitál účtu se stal 3 000 (10 000 - 5 000 - 2000), uživatel potřebuje udržovací marži 5 800 [(25 000 * 0,2) + (8 000 * 0,1)] a poměr marže k účtu 51,7 % (20 000/5 800), aby mohl držet své pozice.
Předpokládejme, že byla překročena bezpečnostní linie (100 %). Ztráty na BTC a ETH jsou 5 000, resp. 3 000, takže se uživatel rozhodne pozice na BTC zlikvidovat. Uživateli však zůstane 1 kontrakt BTC s pozicí na úrovni 1, poměr udržovací marže 0,2 a pro likvidaci je požadována uzavírací cena 27 585 [(1 + 0,2 * 51,7 %) * 25 000].
Po likvidaci jedné smlouvy byl účet obnoven na bezpečnostní linii s vlastním kapitálem na účtu ve výši 2 870; udržovací maržový poměr na úrovni 800 pro udržení pozic a maržový poměr na účtu ve výši 358 %.
3）Kompenzace Uživatel má 10 000 USDC v čase T0 (kde T odpovídá času) a prodá 1 BTC a koupí 10 perpetuálních kontraktů ETH za cenu oracle 20 000, resp. 1 000. Za předpokladu, že: Velikost kontraktu BTC = 1; multiplikátor kontraktu BTC = 1; velikost kontraktu ETH = 1; multiplikátor kontraktu ETH = 1; a vlastní kapitál uživatelského účtu = 10 000 v T0. Předpokládejme, že oba coiny se nacházejí na úrovni 1, poměr udržovací marže pro odpovídající úroveň je 0,2 a 0,1, uživatel potřebuje udržovací marži 5 000 [(20 000 * 0,2) + (10 000 * 0,1)] a poměr marže na účtu 200 % (10 000/5 000), aby mohl držet své pozice. V T1 cena BTC oracle vzrostla na 26 000, zatímco cena ETH oracle klesla na 400, vlastní kapitál účtu se stal -2 000, který bude kompenzován pomocí pojistného fondu, protože všechny pozice na účtu byly zlikvidovány.